20180420-中国银河国际证券-港股晨报_18页_1mb

港股市场分析总结

核心内容

本报告对亚太区及港股市场进行了全面分析，涵盖大盘走势、行业表现、异动股、估值分析及动能股票池等多方面内容。整体市场呈现疲弱态势，但部分蓝筹股如中国平安受到关注，因估值较低且具备增长潜力。

大盘策略

• 亚太区股市：受科技股盈利不及预期影响，美股下跌，亚太区股市或低开。
• 港股表现：整体上落市，多数股份随市而动。技术上，恒指需升破50天移动平均线才有望反弹。
• 板块表现：仅石油股表现突出，中石油、中石化及中海油分别上涨5.7%、2.7%及4.4%。
• 估值情况：恒指市盈率不足13倍，部分大蓝筹股具备吸引力。

港媒财经要闻

• 信报：指出港汇走强，未见大规模港元沽空，同时提及中国平安好医生即将招股。
• 经济日报：强调未见大规模港元沽空，下半年加息机会上升。
• 明报：马云表示不认为中美贸易战会打响，提及“新三板+H”计划。
• 星岛日报：中央增加QDLP与QDIE额度，上商税后溢利增长27%。

环球市场摘要

• 美股：道指及标普500指数分别下跌0.34%和0.57%，纳斯达克综合指数下跌0.78%。
• 商品市场：国际油价回落，黄金价格下跌，美国及德国债券收益率下降。
• 外汇市场：美元/人民币微升，美元/日圆微升，欧罗/美元及英榜/美元微跌。

商品市场摘要

• 油价：美国原油期货下跌0.18美元，布伦特原油期货上涨0.30美元。
• 金价：现货金下跌0.2%，打破四连涨走势。
• 债券：美国十年期国债收益率上升，反映市场对经济的担忧。

今日焦点

• 中国平安：被视为港股中具备增长潜力的蓝筹股，市盈率低见12.89倍，受惠于宏观因素及政策利好。
• 分析员建议：中国平安于80港元有支持，且受益于存款准备金率下调，市场流动性提升。

银河国际港股研究报告摘要

保险行业

• 中国平安：市净率2.53倍，市盈率11.96倍，预测股息2.24厘，增长潜力优于中国人寿。
• 中国太保：市净率1.81倍，市盈率12.37倍，预测股息2.52厘。
• 中国人寿：市净率1.54倍，市盈率12.26倍，预测股息2.77厘。
• 新华保险：市净率1.38倍，市盈率10.79倍，预测股息2.31厘。
• 中国财险：市净率1.25倍，市盈率8.38倍，预测股息2.86厘。

TMT行业

• 半导体：中国半导体公司股价上涨，因市场预期本土化生产将带来利好。
• 直播平台：映客及虎牙计划上市，直播平台将成为2018年TMT行业重点。
• 手机行业：台积电第二季营业额指引低于预期，苹果需求疲弱影响整体表现。

在线游戏行业

• 政策影响：文化和旅游部禁止德洲类游戏运营，对博雅互动及联众影响较大。
• 市场结构：德洲类游戏占市场约20%，政策调整可能影响其业务模式。

异动股

• 突破52周新高：ISP GLOBAL、凌锐控股、桥英控股、奥栃中国、澳优。
• 跌破52周新低：新威国际、天元医疗、新源万恒控股、康达环保、九兴控股。

行业股价升跌

• 银行：多数银行股上涨，但部分如中国人寿、中石油、中海油等出现下跌。
• 其他行业：包括医药、能源、机械设备、交通、汽车、航运等均有不同表现。

除净备忘录

• 恒指ETF及恒指ETF-R：4月20日发放第一季度股息，为8港仙。

美国预托证券表现

• 汇丰控股：ADR价格49.41美元，港股收盘价76.30港元，ADR较港股折价1.64%。
• 中国人寿：ADR价格13.84美元，港股收盘价21.90港元，ADR较港股折价0.81%。
• 其他公司：如中石油、中石化、中海油等均出现ADR较港股折价情况。

动能股票池

• 筛选标准：分为第一类和第二类个股，分别有市值及成交量要求。
• 第一类个股：H股总市值需超过30亿港币，且满足成交量、股价波动、均线等条件。
• 第二类个股：无市值限制，但需满足成交量、股价波动、均线等条件。
• 动能股票池Top10：包括佳源国际控股、石四药集团、天能动力、神威药业等。

风险要素

• 利率风险：美国及德国债券收益率下降，可能影响市场流动性。
• 股市波动：市场对宏观消息敏感，短期波动较大。
• 监管风险：保险行业可能面临进一步监管收紧。

评级指标

• 买入：股价12个月内将上升超过20%。
• 沽出：股价12个月内将下跌超过20%。
• 持有：无明显催化因素，由“买入”降级至“持有”或“沽出”。

免责声明

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