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银河视点总结（2014年12月25日）

一、市场简评

• 股市表现：2014年12月24日，上证综指报2972.53点，下跌1.98%；深证成指报10292.52点，下跌2.63%。市场整体震荡下行，但创业板指数上涨1.55%。
• 行业板块：国防军工、计算机、轻工制造等板块反弹，非银、银行、钢铁等板块跌幅较大。污水处理、滨海新区等板块涨幅居前。
• 流动性推动估值重构：分析师认为当前市场上涨主要由流动性推动，尤其是政策与流动性的共振，带来估值修复行情。建议关注低估值板块，如建筑、电力、有色等。

二、今日热点

1. 环保行业：“近零排放”升温，大气治理“新风口”

• 政策背景：国家发改委、环保部、能源局联合发布《煤电节能减排升级与改造行动计划（2014—2020年）》，推动火电行业向“近零排放”标准靠拢。
• 市场空间：京津冀、长三角、珠三角重点地区实现“近零排放”改造，预计市场容量在806-1288亿元之间。
• 重点推荐：龙净环保、国电清新。龙净环保作为大气除尘行业龙头，受益明显；国电清新具备SPC-3D深度净化技术，业绩增长潜力大。

2. 中鼎股份：高管增持，战略转型打开成长空间

• 事件：4位高管增持94.05万股，未来3个月拟继续增持不超过0.5%股份。
• 业务转型：公司战略转型至节能环保、新能源汽车领域，OPOC环保发动机可省油15%，与特斯拉合作布局充电桩业务。
• 投资建议：预计2014-2016年EPS分别为0.52/0.73/0.96元，PE分别为29/21/16倍，坚定推荐。

3. 白酒行业：牛市旺季叠加，必配白酒品种

• 行业动向：白酒行业进入消费旺季，茅台、五粮液等龙头公司迎来国企改革预期。
• 投资建议：推荐贵州茅台、五粮液，认为其兼具业绩超预期与国企改革双重看点。

4. 农业：全面深化改革，未来方向是“生物农业+智慧农业”

• 政策导向：中央农村工作会议提出“转变农业发展方式，依靠改革创新推进农业现代化”。
• 投资机会：
  • 生物农业：隆平高科、登海种业、大北农、农发种业、荃银高科；
  • 智慧农业：大北农、芭田股份；
  • 农垦改革：亚盛集团、ST大荒、海南橡胶。

5. 电力行业：电力改革破茧欲出

• 改革方向：电力改革以“管住中间，放开两端”为核心，重点关注售电侧和发电侧市场化。
• 投资建议：推荐具备成本优势的水电和特高压火电企业，如长江电力、国投电力。

6. 房地产：2015年投资策略

• 行业趋势：房地产行业基本面下行趋势未改，但估值上行概率较大。
• 投资逻辑：建议关注财务稳健、销售弹性大、负债率改善空间大的行业龙头，如万科、华夏幸福、保利、招商和首开。
• 主题投资：建议关注自贸区主题和估值切换主题，如建发股份、金融街。

7. 光伏与风电：政策引领行业发展

• 光伏行业：政策规范市场秩序，推荐东方能源作为光伏运营龙头，关注亿晶光电的订单和业绩弹性。
• 风电行业：预计2015年电价下调将刺激抢装，推荐金风科技作为国内风电整机龙头。

8. 华英农业：拓展海外市场，提升品牌价值

• 出口资质：公司全资子公司获得欧盟出口注册资格，预计2015年出口业务将大幅增长。
• 海外业务优势：海外市场毛利率显著高于国内市场，是公司未来利润增长点。
• 行业整合：白羽肉鸭联盟成立，有助于控制行业产能扩张，预计2015年肉鸭行业将出现反转。

9. 博林特：拟增发收购环保与智能机器人资产

• 增发计划：拟定增不超过5.43亿元，收购大股东环保和智能磨削机器人资产。
• 业务拓展：公司业务将向环保和智能机器人领域延伸，预计2014-2016年EPS为0.38、0.48、0.60元，PE为32、25、20倍，维持“推荐”评级。

三、当日政策与经济要闻

• 经济政策：国企利润同比增长4.5%，全面降准降息可能性大；养老金并轨方案已通过，延迟退休研究中。
• 行业动态：神华提出煤炭长协价每吨530元；新能源汽车免征购置税目录公布；石油、煤炭、铁矿石价格降至金融危机水平。
• 环保政策：拟取消环保罚款50万元封顶，两年查处环境违法企业19万家次。

四、评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越市场平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越市场平均回报）、中性（与市场平均回报相当）、回避（低于市场平均回报10%以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越平均回报10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%以上）。

五、联系方式

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