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行业研究参考总结

核心内容概述

本报告汇总了多个行业研究观点，涵盖服饰纺织、军工、农业机械、建筑材料、建筑与工程、航空运输、海运、保险、农林牧渔、轻工、食品饮料、有色金属、化工、传媒、建筑装饰、医药生物和建筑材料等，重点分析了2015年各行业的投资机会、基本面变化及政策影响。

主要观点与关键信息

1. 服饰纺织行业

• 评级机构：招商证券
• 投资评级：推荐
• 行业趋势：行业总体弱于大盘，但估值容忍度提高，建议关注转型和主题投资。
• 重点公司：富安娜、森马、海澜、贵人鸟等。
• 策略：采用“1+3”思路，即精选转型时代业绩领先的公司，以主业并购、主题投资（如体育产业、国企改革）、跨界转型为弹性投资。

2. 军工行业

• 评级机构：银河证券
• 投资评级：推荐
• 行业趋势：改制重组持续，信息化和民企参军带来新亮点。
• 重点公司：中国重工、航天动力、中国卫星、航天科技、航天长峰、航天机电、国睿科技、四创电子等。
• 策略：关注军工集团资产证券化机会，看好信息化相关子行业。

3. 农业机械行业

• 评级机构：银河证券
• 投资评级：谨慎推荐
• 行业趋势：农业现代化加速，政策支持推动农业机械化、信息化发展。
• 重点公司：新研股份、江淮动力等。
• 策略：关注农业机械化、信息化及“智慧农业”主题。

4. 建筑材料行业

• 评级机构：广发证券、中投证券
• 投资评级：持有、看好
• 行业趋势：水泥价格或见底回升，玻璃行业稳中有升。
• 重点公司：华新水泥、天山股份、青松建化、冀东水泥、东方雨虹等。
• 策略：关注周期性复苏机会，同时重视国企改革及“一带一路”带来的增长空间。

5. 建筑与工程行业

• 评级机构：银河证券
• 投资评级：推荐
• 行业趋势：建筑牛市自我强化，估值提升行情将持续。
• 重点公司：中国建筑、中国化学、中国电建、中国中铁、三维工程、金螳螂等。
• 策略：建议配置低估值蓝筹及有业绩支撑的成长股，关注国企改革和“一带一路”主题。

6. 航空运输行业

• 评级机构：广发证券
• 投资评级：持有
• 行业趋势：低成本航空模式将推动民航大众化，市场增长潜力大。
• 重点公司：春秋航空
• 策略：看好低成本航空的市场扩张，关注其在消费升级背景下的成长性。

7. 海运行业

• 评级机构：国泰君安
• 投资评级：中性
• 行业趋势：油运市场存在短期反弹，但长期面临运价下跌压力。
• 重点公司：无明确推荐，但建议关注油轮板块。
• 策略：短期可关注行业反弹机会，长期需警惕运价下滑风险。

8. 保险行业

• 评级机构：海通证券
• 投资评级：增持
• 行业趋势：2015年投资价值凸显，资产端与负债端双重受益。
• 重点公司：中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿等。
• 策略：关注保险行业估值修复及国企改革带来的增长机会。

9. 农林牧渔行业

• 评级机构：中信证券
• 投资评级：中性
• 行业趋势：农业现代化加速推进，政策支持持续。
• 重点公司：大北农、登海种业、海大集团等。
• 策略：关注农业机械化、信息化及职业化农民发展带来的机会。

10. 轻工行业

• 评级机构：申银万国
• 投资评级：看好
• 行业趋势：价值股回归，转型与并购成为重要增长点。
• 重点公司：奥瑞金、劲嘉股份、东风股份、合兴包装、东港股份等。
• 策略：布局价值回归及转型机会，关注互联网入口和国企改革。

11. 食品饮料行业

• 评级机构：国泰君安
• 投资评级：增持
• 行业趋势：茅台控量保价验证，行业估值修复预期增强。
• 重点公司：贵州茅台、洋河股份、古井贡酒、沱牌舍得等。
• 策略：关注白酒估值修复及国企改革带来的机会。

12. 有色金属行业

• 评级机构：海通证券
• 投资评级：增持
• 行业趋势：关注稀土整合及镍矿价格上升，铝价受益于成本下降。
• 重点公司：五矿稀土、广晟有色、华泽钴镍、恒顺电气等。
• 策略：推荐高弹性的资源股，关注加工股及稀土板块。

13. 化工行业

• 评级机构：申银万国
• 投资评级：看好
• 行业趋势：电力改革带来成本下降，利好行业盈利。
• 重点公司：黄磷、氯碱、PVC等子行业。
• 策略：关注电价下调对行业成本的影响，推荐受益于成本下降的子行业。

14. 传媒行业

• 评级机构：中投证券
• 投资评级：看好
• 行业趋势：传媒板块表现落后，但国企改革及医药电商带来增长机会。
• 重点公司：凤凰传媒、中南传媒、华谊兄弟、华策影视等。
• 策略：关注内容创意及互联网应用领域的成长性公司。

15. 建筑装饰行业

• 评级机构：中投证券
• 投资评级：看好
• 行业趋势：政策和资金驱动下，估值提升行情将持续。
• 重点公司：中国建筑、中国交建、中材国际、三维工程等。
• 策略：关注估值修复及转型并购带来的机会。

16. 医药生物行业

• 评级机构：中信建投
• 投资评级：买入
• 行业趋势：医药电商与国企改革是短期及长期关注重点。
• 重点公司：华润万东、新华医疗、凯利泰、一心堂等。
• 策略：关注政策导向下的国产设备需求及医药电商发展。

总结

2015年，多个行业迎来估值修复和投资机会，尤其是建筑、保险、食品饮料、轻工等。政策支持、国企改革、行业周期触底、成本下降及市场需求变化是推动行业发展的关键因素。投资者应关注估值较低、基本面稳健及具备转型潜力的公司，同时留意行业政策导向和市场趋势变化。