20240114-东吴证券-石油石化行业跟踪周报_原油周报_中东紧张局势加剧_油价震荡运行_29页_3mb

石油石化行业跟踪周报总结

核心观点

尽管中东紧张局势升级，原油价格本周震荡运行，但供需紧平衡趋势不改。分析师看好油价保持高位，预计未来中枢将持续高位。

油价回顾

本周布伦特原油期货结算价下降0.60%至7829美元/桶，WTI原油期货结算价下降1.53%至7268美元/桶，俄罗斯Urals原油现货价下降0.50%，而俄罗斯ESPO原油现货价上升191%至7534美元/桶。

油价观点

供给端：OPEC+自愿减产或增加80万桶/天供应缺口，美国产能面临长期增产挑战。需求端：中国经济修复带动全球出行和炼厂开工率上升，中长期需求仍有望增长。综合看，供需缺口持续，支撑油价高位。

板块行情回顾

本周石油石化板块整体下跌3%。细分行业中，油气开采板块表现相对稳定，而炼化及贸易板块跌幅较大。板块估值变化和公司股价包括中国石油、中国石化和中国海平等。

公司动态

• 中国石油：新疆油田创新SAGD井下电加热技术，提高效率；华北油田启用余热利用。
• 中国石化：四川盆地页岩油气勘探取得突破。
• 中国海油：自主研发船用风力旋筒助推系统投用。
  此外，地缘政治影响如也门空袭和红海局势中断供应链，进一步加剧不确定性。

风险提示

• 地缘政治风险：中东紧张局势可能导致油价大幅波动。
• 宏观经济风险：全球增速下滑可能削弱需求。
• 能源转型风险：新能源替代石油需求。
• OPEC+政策调整或供应变化风险。
• 其他典型风险：美国制裁解除、环保政策调整、净零排放目标推进。