20250427-华泰期货-玻璃纯碱周报_供应预期下降_纯碱大幅上涨_6页_587kb

文档总结：供应预期下降，纯碱大幅上涨

核心内容

本报告分析了玻璃和纯碱市场近期走势，指出两者均面临供需变化带来的价格波动。玻璃市场因下游需求恢复缓慢、补库力度不足及长期需求悲观，短期出现反弹，但整体趋势仍偏震荡。纯碱市场则因供应端多家碱厂检修，导致供给预期下降，叠加节前补库需求，价格震荡上涨。然而，长期来看，纯碱仍面临新产线投产带来的产能扩张压力，供需格局仍偏宽松。

主要观点

玻璃市场

• 价格走势：玻璃主力合约2509本周震荡，收盘价为1121元/吨，环比下跌0.09%；现货价格周均价为1279元/吨，环比上涨3.88元/吨。
• 供应情况：玻璃产量环比减少0.32%，企业开工率微增0.19%，产能利用率略降0.25%。
• 库存变化：全国浮法玻璃样本企业总库存环比增加0.61%，部分企业为促进出货小幅提价。
• 需求状况：地产和深加工需求恢复缓慢，补库力度和持续性尚待观察，市场对长期需求持悲观态度。
• 短期预期：在宏观情绪好转及节前补库预期下，玻璃价格出现低位反弹。
• 市场策略：震荡。

纯碱市场

• 价格走势：纯碱主力合约2509震荡上涨，收盘价为1365元/吨，环比上涨3.1%。
• 供应情况：纯碱产能利用率和产量均小幅下降，下半周新增装置检修进一步压制供应。
• 需求状况：纯碱整体出货率环比提升5.11%，以刚需采购为主。
• 库存变化：国内纯碱厂家总库存环比减少1.19%，显示市场去库趋势。
• 长期展望：未来仍有新产线投产，供需仍偏宽松。
• 市场策略：震荡偏弱。

关键信息

数据来源

• 玻璃和纯碱产量、库存：隆众资讯、国家统计局、Wind
• 价格数据：隆众资讯、华泰期货研究院
• 图表信息：华泰期货研究院提供了多个图表，包括价格走势、库存变化、产量数据及区域价差等。

风险提示

• 宏观数据变化：可能影响市场情绪及需求预期。
• 光伏产业投产：光伏玻璃产量增长可能对纯碱需求产生影响。
• 纯碱出口数据：出口情况变化可能影响供需平衡。
• 玻璃产线复产与冷修：可能对供应产生显著影响。

图表概述

• 图1-图4：展示玻璃价格、区域价差及库存变化。
• 图5：反映轻重碱价差。
• 图6-图12：提供纯碱及玻璃的产量、库存、出口量等关键数据。
• 图13-图18：分析玻璃及纯碱相关产业（如地产、汽车、光伏）的产量与需求变化。
• 图19-图21：展示浮法玻璃、光伏玻璃及两者在产日融量。
• 图22-图24：涉及光伏玻璃产量、光伏新增装机量及组件出口数量等。

结论

玻璃和纯碱市场均受到供需变化的影响，短期内玻璃价格因补库预期出现反弹，而纯碱因供应减少和补库需求上涨，价格震荡上行。然而，长期来看，纯碱市场仍面临产能扩张压力，供需格局偏宽松；玻璃市场则因地产和深加工需求恢复缓慢，整体走势仍以震荡为主。投资者需关注宏观数据、光伏产业进展及市场补库行为等关键因素，以判断未来走势。