20230306-首创证券-食品饮料_农业行业简评报告_继续推荐餐饮产业链_关注细分行业龙头_15页_1mb

文档总结

核心内容

本报告为食品饮料及农业行业简评，由分析师赵瑞发布，时间为2023年3月6日。整体评级为“看好”，认为消费复苏是2023年的确定性趋势，重点推荐餐饮产业链及白酒板块，同时关注生猪养殖龙头的低位布局机会。

主要观点

• 消费复苏持续：中央经济工作会议和政府工作报告均强调恢复和扩大消费的重要性，消费复苏可期。建议关注调味品、预制菜等板块，受益标的包括海天味业、中炬高新、味知香。
• 餐饮产业链：餐饮消费持续恢复，带动上游原料需求回暖。中长期看，茶饮、咖啡等细分市场增长潜力大，上游供应商如佳禾食品、晨光生物等将受益。
• 白酒行业：当前处于淡季，但酒企对全年复苏趋势有信心，积极布局产品、营销、渠道。建议继续关注高端和次高端白酒，受益标的包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、酒鬼酒。
• 生猪养殖：受收储政策和二次育肥影响，行业供需边际改善，生猪价格节后回暖。目前自繁自养头均亏损缩窄，建议关注基本面稳定、市值处于底部的龙头公司如牧原股份、温氏股份。

关键信息

行业数据跟踪

• 白酒价格：飞天茅台原箱、散瓶批价分别为3000元、2755元，普五批价965元，1573批价900元，周环比基本平稳。
• 生鲜乳&奶粉拍卖价格：主产区生鲜乳价格环比下降1.47%，全球全脂奶粉拍卖价格环比下降2%。
• 农产品&蔬菜价格指数：蔬菜价格年同比上涨0.64%，农产品批发价200指数月环比下跌1.55%。
• 生猪、猪肉价格&能繁母猪存栏：22省生猪最新平均价格为15.80元/千克，猪粮比回升至5.37。23年1月能繁母猪存栏环比下降0.50%，同比上涨1.80%。
• 毛鸡&鸡苗价格：毛鸡价格上升至16元/公斤，鸡苗价格上升至5.46元/羽。
• 水产行情：海参价格维持在136元/kg，扇贝价格上升至10元/kg，鲍鱼价格维持在140元/kg。
• 玉米、大豆行情：全球玉米库存消费比为25%，大豆库存消费比为27%，均保持平稳。
• 饲料行情：猪配合饲料价格下降至3.86元/公斤，肉鸡配合料维持在4.20元/公斤。

行业信息及重要上市公司公告

• 洋河股份：发布“1320”规划，提出打造中国名酒大厦，包括“一顶、双梁、六支柱”。
• 习酒：公布“十四五”技改项目，总投资约83亿元，新增1.8万吨酱香酒产能。
• 蒙牛：推出运动营养品牌迈胜，主打运动后蛋白补充。
• 香飘飘：推出瓶装黑乌龙乳茶，定位低糖、0反式脂肪酸。
• 瑞幸咖啡：全年首次扭亏为盈，净收入突破百亿，门店数量达8214家。
• 正大股份：冲刺上市，拟募资150亿元用于生猪项目投资。

重要上市公司业绩快报

• 盐津铺子：2022年营业收入增长26.83%，净利润增长99.86%。
• 煌上煌：营业收入同比下降16.46%，净利润下降78.69%。
• 嘉必优：营业收入增长23.44%，净利润下降15.47%。
• 晨光生物：营业收入增长29.18%，净利润增长23.94%。
• 广州酒家：营业收入增长5.75%，净利润下降8.92%。
• 科前生物：营业收入下降9.22%，净利润下降29.06%。
• 申联生物：营业收入下降8.32%，净利润下降44.11%。
• 大禹生物：营业收入下降12.28%，净利润下降46.83%。

风险提示

• 宏观经济不及预期：可能影响整体消费复苏节奏。
• 行业竞争加剧：可能导致利润空间压缩。
• 食品安全风险：可能对行业造成负面影响。

分析师简介

赵瑞，农业及食品饮料行业分析师，复旦大学金融硕士，曾就职于国泰君安证券，2022年11月加入首创证券研究发展部。

评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，以相对沪深300指数的涨跌幅为基准。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，以行业表现与整体市场比较为依据。

评级标准

• 股票评级：相对沪深300指数涨幅15%以上为买入，5%-15%为增持，-5%-5%为中性，跌幅5%以上为减持。
• 行业评级：行业超越整体市场为看好，与整体市场持平为中性，弱于整体市场为看淡。