机器人产业篇_从量变到质变——国产机器人有望弯道超车_19页_2mb

国产机器人产业分析总结

核心内容

机器人产业作为高端制造的关键支撑设备，同时也是美好生活的切入点，其发展水平是衡量国家科技创新和制造业发展的重要标志。中国机器人产业在政策推动和市场需求的双重作用下，正在经历快速发展，尤其在服务机器人和人工智能领域，有望实现弯道超车。

主要观点

1. 国家战略地位
   自2015年《中国制造2025》发布以来，机器人产业正式上升为国家战略。国家高度重视机器人产业，旨在推动制造业升级，实现制造强国目标。

2. 产业链结构
   机器人产业链主要包括四个核心环节：核心零部件、本体制造、系统集成和行业应用。其中，核心零部件和本体制造环节主要由美日欧企业主导，国内企业尚处于发展初期。

3. 行业增长态势
   全球机器人产业自2008年金融危机后持续高速增长，年均增长率约17%。中国机器人产业增速更快，达到28%，成为全球第一大工业机器人应用市场。

4. 技术瓶颈与国产化路径
   国内机器人在核心零部件如精密减速器、伺服电机、控制器等方面仍受制于人，但通过自主研发和海外并购，正逐步突破技术壁垒，实现国产化替代。

5. 服务机器人与AI趋势
   服务机器人相较于工业机器人更具发展潜力，尤其是在医疗、教育、家庭服务等领域。随着人工智能技术的发展，机器人行业正迈向智能化应用阶段，中国在该领域具备一定的技术基础和市场潜力。

6. 并购浪潮推动发展
   中国制造业企业通过海外并购获取关键技术，加速国产化进程。2017年上半年，国内机器人公司并购案例达到20起，其中美的集团收购库卡集团尤为典型。

关键信息

• 全球机器人市场：2016年全球工业机器人销量为29.4万台，同比增长14%；中国销量达9万台，同比增长31%，成为全球第一大应用市场。
• 中国机器人市场：2016年每万名工人中工业机器人密度为49台，远低于世界平均水平；2020年目标为150台。
• 核心零部件瓶颈：精密减速器、伺服电机和控制器主要由日系、欧美系企业垄断，国内企业需突破技术壁垒以提升竞争力。
• 国内机器人市占率：2016年国产机器人市占率仅26%，未来有望提升。
• 政策支持：国家通过一系列政策文件推动机器人产业发展，如《机器人产业发展规划(2016-2020年)》、《中国制造2025》等。

投资策略

• 关注核心零部件环节：重点跟踪技术研发取得突破或通过并购获得核心技术的公司。
• 关注系统集成环节：优先考虑已具备一定业务规模的公司。
• 关注服务机器人与AI领域：关注已积极布局服务机器人和人工智能技术的公司。

建议关注的标的组合

• 核心零部件：埃斯顿（002747）、汇川技术（300124）、英威腾（002334）、上海机电（600835）、秦川机床（000837）
• 本体制造：机器人（300024）、博实股份（002698）、天奇股份（002009）、亚威股份（002559）、佳士科技（300193）、华中数控（300161）、华昌达（300278）、巨星科技（002444）、科远股份（002380）
• 系统集成与自动化工程：克来机电（603960）、瑞凌股份（300154）、天奇股份（002009）、三丰智能（300276）、智云股份（300097）、蓝英装备（300293）
• 下游应用：美的集团（000333）、格力电器（000651）

风险提示

• 机器人产业发展进程不达预期
• 中国制造业公司海外并购受到限制
• 国内再融资监管政策限制二级市场并购
• 新的革命性技术出现的替代风险
• 具体上市公司研发及业务拓展风险
• 市场系统性风险（地缘政治、金融去杠杆等）

图表与数据支持

• 图1：机器人产业发展历史简要梳理
• 图2：机器人产业链全梳理
• 图3：全球工业机器人应用领域分布
• 图4：中国工业机器人应用领域分布
• 图5：2010年以来全球工业机器人销售数量快速增长
• 图6：2010年以来全球工业机器人销售金额快速增长
• 图7：2014-2019年全球工业机器人安装量区域分布变化情况
• 图8：美日欧机器人产业的产业模式和优势比较
• 图9：2016年全球工业机器人供给格局
• 图10：2016年外资品牌工业机器人厂商市场份额
• 图11：全球工业机器人产业链各环节竞争格局梳理
• 图12：中国工业机器人中各部件成本占比
• 图13：2017年中国工业机器人产业环节市场容量估算
• 图14：2012年以来国内机器人市场规模变化趋势和预测
• 图15：国内企业和外资企业机器人市场占有率对比
• 图16：《中国制造2025》提出的到2020年机器人产业发展目标
• 图17：从工业机器人到服务机器人再发展到AI（人工智能）

表格支持

• 表1：机器人核心零部件国内外厂商的技术对比
• 表2：近年来国内机器人产业重大政策梳理
• 表3：全国机器人产业园分布梳理
• 表4：2017年上半年国内机器人公司并购案例梳理
• 表5：机器人产业链国内上市公司梳理

总结

综上所述，机器人产业作为中国制造业升级的重要一环，正迎来快速发展期。政策支持、技术突破和并购浪潮共同推动国产化进程。在核心零部件、本体制造和系统集成等环节，国内企业仍面临挑战，但在服务机器人和人工智能领域具备较大发展潜力。投资者可重点关注具备核心技术突破或并购能力的公司，同时警惕产业发展的不确定性及系统性风险。