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LPG市场分析总结（2024年6月11日）

核心内容

2024年6月11日，LPG市场整体呈现震荡走势。PG2407合约昨日收盘价为4,593元/吨，日涨幅为-0.41%；夜盘收盘价维持不变，涨幅为0%。PG2408合约昨日收盘价为4,531元/吨，日涨幅为-0.35%。夜盘价格同样保持稳定，无明显波动。整体来看，市场情绪偏弱，但PG相对油价的估值表现尚可。

基本面数据

期货价格与成交量

成交与持仓

价差情况

趋势强度

LPG趋势强度为1，表示市场整体趋势偏弱，但仍有中性偏好的可能。

行业新闻

1. 6月5日LPG成交价：

   • 珠三角地区国产气成交价为4900-4950元/吨
   • 珠三角地区进口气成交价为4950-5020元/吨

2. 沙特CP预期：

   • 7月份丙烷预期为551美元/吨，丁烷预期为536美元/吨
   • 8月份丙烷预期上涨至541美元/吨，丁烷预期上涨至526美元/吨

主要观点

• 原油市场：近期原油价格震荡反弹，6月Brent原油价格在75-80美元/桶区间完成筑底，预计三季度可能开启反弹。
• LPG现货市场：国际液化气价格受油价带动下行，中东贸易商有现货销售空间。巴拿马运河通行权拍卖价格下跌缓解了美国货至远东的供应担忧，市场现货待售资源上升。
• 运费情况：
  • 中东至远东船费商谈水平为83-85美元/吨
  • 美国墨西哥湾至远东（经巴拿马）船费商谈水平为144-146美元/吨
• 需求端：PDH开工率小幅回落至73.99%，受国际原料价格上涨影响，炼厂利润下滑，生产积极性受抑制。下游补库结束，醚后碳四市场成交减少，厂家出货放缓，库存压力初现。
• PG走势预期：短期PG或随原油偏弱运行，但相对油价的估值表现仍较为合理。考虑到PG与FEI比值已修复，以及延期船货集中到港的可能性，进一步上行空间或受限。

投资建议

• 短期策略：LPG市场整体偏弱，建议投资者关注油价走势及现货供应变化，控制仓位，谨慎操作。
• 中期关注点：PDH开工率和下游需求是影响LPG价格的重要因素，需密切关注相关数据变化。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者应结合自身风险承受能力进行决策，不建议盲目跟风操作。

重要声明

• 本报告仅用于专业投资者参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场走势，承担相应风险。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经许可不得复制、引用或传播。

总结

LPG市场在近期呈现震荡格局，短期受原油走势和现货供应影响，价格偏弱运行。但PG与油价的相对估值表现尚可，市场仍有支撑。投资者需关注PDH开工率、下游需求及国际船货供应变化，谨慎操作，控制风险。