20240621-国泰期货-国债期货_LPR维持不变_上行见顶或迎调整_3页_613kb

报告摘要

国债期货市场分析总结（2024年06月21日）

核心内容概述

2024年6月20日，国债期货市场整体呈现震荡偏多的格局，其中30年期主力合约继续上涨，创上市以来新高；10年期主力合约小幅上涨，5年期收平，2年期微跌。整体来看，市场情绪有所波动，但长端品种表现较强，短期品种则维持相对平稳。

主要观点

国债期货走势：
- 30年期国债期货主力合约（TL2409）上涨0.42%，创上市以来新高。
- 10年期国债期货主力合约（T2409）上涨0.075%。
- 5年期国债期货主力合约（TF2409）收平，2年期（TS2409）微跌0.01%。
- 国债期货指数为-0.16，显示整体市场偏弱。
市场情绪与资金面：
- A股三大指数集体下跌，市场情绪偏弱。
- 货币市场方面，隔夜SHIBOR上涨2.40个基点至1.8530%，7天SHIBOR上涨4个基点至1.8610%。
- 14天SHIBOR上涨4个基点至2.08%，显示市场流动性偏紧。
收益率曲线变化：
- 国债收益率曲线呈现涨跌不一的状态，2Y和30Y期中债收益率分别下移1.48BP和0.89BP至1.70%和2.47%。
- 5Y和10Y期收益率则分别上行0.53BP和0.16BP至2.03%和2.24%。
- 信用债收益率曲线下移，AAA评级中短期票据收益率在不同期限下均有所下降。
LPR与货币政策：
- 6月LPR维持不变，降息预期落空。
- 央行行长潘功胜在陆家嘴论坛上表示，未来可考虑明确以央行短期操作利率为主要政策利率，暗示LPR与MLF利率关系或将进一步淡化。
趋势强度与策略建议：
- 当前国债期货趋势强度为0，表明市场处于中性状态。
- 多因子模型信号转为中性，市场或有回落调整。
- 建议关注跨期价差走阔的套利机会，以及做陡曲线配置的策略。
- 震荡偏多的债市观点下，短期回落风险有所增加，需谨慎观望。

关键信息

国债期货表现

合约	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	振幅	成交量	持仓量
TS2409	101.892	101.894	101.862	101.868	-0.010	0.031	21850	54654
TF2409	103.790	103.805	103.740	103.770	+0.005	0.063	31925	121472
T2409	105.025	105.040	104.930	105.015	+0.075	0.105	42231	192052
TL2409	108.58	108.78	108.38	108.77	+0.420	0.369	32313	71111