互联网基金组合年度专题：基金投顾业务快速推进，互联网基金组合“元年”开启-20201210-西部证券-24页_1mb

基金投顾业务快速推进，互联网基金组合“元年”开启总结

核心内容概述

本报告分析了互联网基金组合的发展现状与前景，重点探讨了三大平台（天天基金、蛋卷基金、且慢）在组合数量、机构主理人数量及分类方式上的差异，以及基金组合在风险收益表现、选“基”能力等方面的特征。报告指出，互联网基金组合在2020年迎来快速发展，成为基金投顾业务推进的重要成果。

主要观点

1. 平台发展情况

• 且慢平台：机构主理人数量最多（63家），管理的组合数最多（528只，其中仍在运营393只），在基金投顾业务布局方面领先。
• 天天基金平台：机构主理人数量为58家，管理组合数量为146只，排名靠前的机构主理人包括银华基金、华安基金、广发基金等。
• 蛋卷基金平台：机构主理人数量最少（27家），管理组合数量为35只，以个人主理人为主，机构主理人组合较少。

2. 组合分类方式

• 天天基金平台：将组合划分为四类（活钱管理、稳健理财、追求回报、牛人组合），其中“牛人组合”为个人主理人产品。
• 蛋卷基金平台：将组合划分为三类（零钱储蓄、稳健理财、积极增值），个人与机构主理人组合混合。
• 且慢平台：未对组合进行精细分类，采用两种方式划分：聚类算法（K-means）与穿透底层资产（权益资产比例）法，最终按穿透权益比例分为三类（货币增强、稳健理财、追求回报）。

3. 业绩对比分析

• 低风险型基金组合：与货币市场基金相比，风险收益分布更广，天天基金与且慢平台的低风险组合长期表现更优。
• 中风险型基金组合：与混合类基金相比，收益波动分布范围更大，但整体收益风险比不及公募产品，且慢平台稳健理财组合表现更优。
• 高风险型基金组合：与股票类基金相比，收益风险分布更集中，收益风险比优于对照组，天天基金平台高风险组合表现占优。

4. 选“基”能力分析

• 中风险型组合：筛选基金能力突出，高重合度标的在收益风险比方面表现优异。
• 高风险型组合：虽然底层配置标的多样化，但主理人更倾向于均衡、偏稳健风格，未过度追求高收益，风险收益比仍是核心考量。

关键信息

• 发展速度：基金组合产品数量及主理人数量持续快速增长，2020年被视为互联网基金组合的“元年”。
• 产品布局：产品类型日益丰富，涵盖活钱管理、稳健理财、追求回报等，未来将更加多元化。
• 业务模式：基金投顾业务更契合客户利益，通过资产配置实现双赢，而非依赖佣金收入。
• 风险提示：报告基于历史数据，未来政策或市场环境变化可能导致结论变动，仅供参考，不构成投资建议。

未来展望

• 产品数量与主理人数量：仍将继续快速增长，且布局将更加多元化。
• 推广渠道：银证合作推动，推广渠道更加多样化。
• 业务模式：基金组合将成为主流，产品竞争将加剧，形成“红海”格局。
• 投资策略：主理人将更多关注主题型、板块型基金组合，以满足多样化投资需求。

结论

互联网基金组合在2020年迎来快速发展，成为基金投顾业务的重要组成部分。三大平台在组合数量、机构主理人数量及分类方式上各有特色，且慢平台在业务布局和组合数量上领先。基金组合在风险收益表现上优于传统基金，尤其在低风险和高风险类别中表现突出。未来，基金组合将继续扩大规模，提高产品多样性，成为投资者资产配置的重要工具。