基金组合产品研究：“国泰民安小波动更甜蜜”，灵活配置，低波进取-20200802-西部证券-15页_1mb

“国泰民安小波动更甜蜜”基金组合产品总结

核心内容

“国泰民安小波动更甜蜜”是一只创新型的基金组合产品，依托互联网平台进行大类资产配置，旨在为投资者提供一种稳健且收益较高的投资方式。该组合通过灵活配置股债商三大类资产，实现风险分散与收益增强，适合希望参与A股市场但又不愿承担过大波动的投资者。

主要观点

• 产品特性：基金组合产品与公募FOF产品具有相似性，但更具“自由度”，对投资者更加透明，允许投资者自行调整底层基金配置。
• 市场表现：组合成立以来表现稳健，年化收益率达21.08%，最大回撤8.79%，远低于沪深300的16.08%。
• 资产配置：组合配置了股票、债券、商品三大类资产，其中债券和货币基金占比高，有助于降低波动率。
• 管理团队：由国泰基金管理有限公司提供策略，团队经验丰富，具备宏观、固收、权益研究等多方面能力。
• 调仓策略：组合调仓频率较低，累计调仓12次，保持月度调仓节奏，调仓时机精准，有助于控制风险并提高收益。

关键信息

产品概况

• 成立时间：2019年5月7日
• 产品类型：灵活配置型基金组合
• 平台上线：已在天天基金平台上线
• 调仓频率：每月调仓一次，调仓期多在月末
• 持仓结构：以债券型基金为主，占比约30.79%；偏股型基金占比约64.21%；货币基金与商品基金作为补充，分别占比约1.72%和3.28%

市场表现

• 年化收益率：21.08%
• 年化波动率：10.16%
• 最大回撤：8.79%
• 夏普比率：1.88
• 对比基准：沪深300（年化收益率13.91%，波动率17.27%，最大回撤16.08%）

资产配置能力

• 股债配置：组合在股债类资产配置上表现出色，调仓策略能准确把握市场趋势。
• 商品配置：黄金ETF作为商品类配置，近一年收益率达20.63%，波动率17.26%，夏普比约1.13。
• 债券配置：华夏鼎茂债券A持仓以高评级信用债和低风险利率债为主，年化波动率仅1.52%，夏普比1.24。

管理人与团队

• 管理公司：国泰基金管理有限公司，成立于1998年，是国内首批规范成立的基金管理公司之一。
• 管理团队：由周璐晏先生主导，具有丰富的国际投资经验及稳健型产品管理经验。
• 产品线：公司管理134只公募基金、6只养老金产品及110多个资产委托组合，具备完善的多层次产品布局。

风险提示

• 市场变化：组合表现可能因市场环境变化而不及预期。
• 历史数据：分析结果基于模型测算和历史数据，不保证未来表现。

产品优势

• 多样化配置：覆盖股、债、商品、海外投资等，增强收益稳定性。
• 低波动高收益：在控制波动的同时实现较高收益，夏普比率优于多数公募FOF产品。
• 灵活性强：投资者可自主调整持仓，亦可一键跟投，操作便捷。

未来展望

• 市场适应性：随着市场环境变化，组合可能需要进行动态调整。
• 投资者选择：适合风险偏好较低但希望参与A股市场的投资者，亦可作为中长期投资工具。

结论

“国泰民安小波动更甜蜜”基金组合凭借其灵活配置、稳健收益及多元化资产配置，成为市场中的一只优秀产品。其管理团队专业、策略清晰，产品表现优于多数公募FOF产品，适合稳健型投资者进行中长期投资。然而，投资者仍需注意市场变化可能带来的不确定性，并根据自身风险承受能力做出投资决策。