20250918-华泰期货-新能源及有色金属日报_降息预期兑现_铜价短时内呈现回落_10页_1mb

铜价日报总结

2025年9月17日，新能源及有色金属市场报告聚焦铜品种分析。美联储如期降息25个基点至4.00%-4.25%，释放年内首次降息信号，市场降息预期兑现，导致铜价短时回落。当日沪铜主力合约开盘81010元/吨，收于80560元/吨，跌幅0.40%，夜盘进一步下探至79880元/吨，跌幅0.84%。现货市场中，电解铜升水继续走弱，平均价80410-80790元/吨，升水量降至60元/吨。进口亏损维持500元/吨，跨月价差基本持平，采购情绪低迷，预计下游补库在价格下跌至79200-79700元/吨区间时可能增加。

矿业动态显示，澳大利亚Orion Minerals与嘉能可签署融资协议，拟为Prieska铜锌项目提供资金支持，矿业监管在全球范围内调整：智利通过税收和许可改革提升财政效率，澳大利亚强化ESG但成本上升，中国聚焦战略矿产，美国以国家安全加速审批。消费方面，中国汽车工业协会数据显示，2025年前8月新能源汽车销量占比达45.5%，但铜价展望不悲观，TC价格保持低位。

库存方面，LME仓单减少1675吨至149775吨，国内社会库存15.42万吨。风险因素包括国内需求下降过快、库存积压以及海外流动性风险。策略建议保持谨慎偏多，套保需求企业可在低位买入；期权操作建议short put @ 78,000元/吨；套利暂缓。总体而言，铜价下跌反映政策支持，但需警惕下行风险。（字数：498）