20220817-富途证券国际_香港_-22Q2财报点评_业绩远不及预期_数据中心业务_断崖式_下跌_5页_611kb

英特尔2022年Q2财报总结

核心内容概述

英特尔于2022年7月29日发布了2022年第二季度财报，整体表现严重低于市场预期。财报数据显示，英特尔在GAAP会计准则下实现营收153亿美元，同比下降22%，环比下降17%，创下了近30年来第三次季度亏损，亏损金额为4.5亿美元。

主要观点

1. 业绩不及预期，核心业务增长乏力

• 营收与利润表现：22Q2营收153亿美元，低于业绩指引180亿美元，净利润亏损4.5亿美元，为2017年Q4以来首次出现季度亏损。
• 业务板块表现：
  • CCG（客户端计算集团）营收为77亿美元，同比下降25%，主要受全球消费电子市场疲软影响。
  • DCAI（数据中心和人工智能集团）营收为46亿美元，同比下降16%，主要由于OEM库存减少、产品组合ASP下降及竞争压力。
• 市场预期调整：管理层预计2022年PC TAM（总可寻址市场）将减少10%，至3.1亿至3.25亿台。

2. 数据中心业务增速“断崖式”下跌

• 行业背景：数据中心作为半导体行业的重要增长引擎，整体保持强劲增长。
• 英特尔表现：但英特尔数据中心业务在22Q2却出现“断崖式”下跌，同比增速从22Q1的22%降至-16%。
• 原因分析：
  • 面临AMD的激烈竞争。
  • 关键产品Sapphire Rapids的量产推迟至2023年上半年。

3. 调整全年营收指引与资本开支计划

• 营收指引：英特尔将2022年全年营收预期从760亿美元下调至650-680亿美元。
• 资本支出：净资本支出预计下调至230亿美元，较原计划减少40亿美元。
• 自由现金流预测：调整后的自由现金流预计为-10亿美元至20亿美元。
• 战略调整：英特尔继续收缩非核心业务，正式宣布关闭傲腾（Optane）业务，转向CXL技术，以聚焦核心业务并推动IDM 2.0战略。

关键信息

• 季度亏损：22Q2是英特尔近30年来的第三次季度亏损。
• 业务结构调整：英特尔正通过关闭非核心业务来优化资源配置，推动CPU技术发展。
• 市场竞争加剧：AMD在数据中心市场的强势表现对英特尔造成较大压力。
• 产品延期影响：Sapphire Rapids的延迟量产影响了英特尔数据中心业务的增长预期。

风险提示

• PC市场放缓：PC需求持续疲软，影响整体业绩。
• 供应链紧张：全球半导体供应链仍面临挑战。
• 新业务进展不及预期：如CXL等新业务的发展可能影响未来增长。

投资建议

英特尔22Q2业绩表现不佳，既有外部因素（如PC市场疲软）也有内部因素（如产品延期和市场竞争）。尽管公司采取了收缩非核心业务、调整资本开支等措施，但其能否实现业绩反转仍需观察。建议投资者保持关注，等待后续业务进展和市场反应。

图表摘要

• 图1：英特尔季度营收趋势
• 图2：英特尔各业务同比增速
• 图3：信骅月度营收及同比增速
• 图4：台积电HPC业务22Q2环比成长
• 图5：英特尔服务器芯片Sapphire Rapids量产延期
• 图6：英特尔先进制程路线图

声明与免责声明

本报告由富途证券国际(香港)有限公司编制，仅用于富途证券客户的一般阅览，不构成投资建议。报告内容可能受数据来源及市场变化影响，富途证券不承担因使用报告内容而导致的任何损失责任。分析员确认报告内容反映其个人观点，且无利益冲突。