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沪铝早报-2026年6月11日总结

核心内容

铝市场概述

• 基本面：碳中和政策限制产能扩张，国内供应即将达到天花板；下游需求疲软，尤其是房地产行业表现不佳；宏观情绪波动。
• 基差：现货价格为23770，基差-135，贴水期货，偏空。
• 库存：上期所铝库存较上周上涨8134吨至524491吨；中性。
• 盘面：收盘价低于20均线，20均线向下运行，偏空。
• 主力持仓：主力净持仓多，但多头仓位减少，偏多。
• 预期：碳中和推动行业变革，长期利好铝价；短期内高位震荡，需关注中东事件影响。

主要观点

利多因素

1. 碳中和政策：限制国内铝行业产能扩张，推动行业向更可持续方向发展，长期利好铝价。
2. 地缘政治影响：俄乌冲突扰动俄铝供应，间接支撑铝价。

利空因素

1. 全球经济疲软：高铝价压制下游消费，需求不强劲。
2. 出口退税取消：影响铝材出口，对价格形成压力。

关键信息

现货价格趋势

• 长江有色现货价格：2026年6月19日为21500，较前一日下跌120。
• 历史价格：自2022年以来，铝价呈现波动趋势，2026年6月19日为21500，与2022年1月2日相比，价格有所回落。

期现价差

• LME铝升贴水：2026年6月19日为3150。
• 现货价:LME铝：2026年6月19日为3150，显示现货贴水LME铝。

交易所库存

• LME库存：2026年6月19日为315000吨，较前一日减少2925吨。
• SHFE库存：2026年6月19日为169512吨，较上周减少6902吨。

社会库存

• 社会库存：2026年6月19日为125万吨，较2025年同期有所上升，但整体趋势仍偏弱。

氧化铝市场

• 氧化铝价格：2026年6月19日为3150元/吨，较2025年同期略有下降。
• 氧化铝库存：2026年6月19日为19万吨，库存水平处于低位。

铝棒市场

• 铝棒库存：2026年6月19日为16.5万吨，库存持续增加，显示市场供应偏强。

供需平衡

中国年度供需平衡表

• 供需变化：2022年至2023年供需缺口缩小，2024年后逐渐恢复，2025年供需趋于平衡。

逻辑分析

• 供需博弈：供应端受碳中和限制，需求端受房地产疲软拖累，整体市场处于供应扰动与需求疲软的博弈中。
• 价格波动：铝价在高位震荡，短期受宏观情绪和地缘政治影响较大，长期则受政策和行业变革影响。

其他信息

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总结

2026年6月11日沪铝早报指出，当前铝市场处于供应限制与需求疲软的博弈状态，短期内价格高位震荡，需关注中东事件对市场的影响。长期来看，碳中和政策推动行业变革，对铝价形成利好。整体市场表现中性偏空，但主力持仓显示偏多趋势。