> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年6月11日总结 ## 核心内容 ### 铝市场概述 - **基本面**：碳中和政策限制产能扩张，国内供应即将达到天花板；下游需求疲软，尤其是房地产行业表现不佳；宏观情绪波动。 - **基差**：现货价格为23770，基差-135，贴水期货，偏空。 - **库存**：上期所铝库存较上周上涨8134吨至524491吨；中性。 - **盘面**：收盘价低于20均线，20均线向下运行，偏空。 - **主力持仓**：主力净持仓多，但多头仓位减少，偏多。 - **预期**：碳中和推动行业变革，长期利好铝价；短期内高位震荡，需关注中东事件影响。 ## 主要观点 ### 利多因素 1. **碳中和政策**：限制国内铝行业产能扩张，推动行业向更可持续方向发展，长期利好铝价。 2. **地缘政治影响**：俄乌冲突扰动俄铝供应，间接支撑铝价。 ### 利空因素 1. **全球经济疲软**：高铝价压制下游消费，需求不强劲。 2. **出口退税取消**：影响铝材出口，对价格形成压力。 ## 关键信息 ### 现货价格趋势 - **长江有色现货价格**：2026年6月19日为21500，较前一日下跌120。 - **历史价格**：自2022年以来，铝价呈现波动趋势，2026年6月19日为21500，与2022年1月2日相比，价格有所回落。 ### 期现价差 - **LME铝升贴水**：2026年6月19日为3150。 - **现货价:LME铝**：2026年6月19日为3150，显示现货贴水LME铝。 ### 交易所库存 - **LME库存**：2026年6月19日为315000吨，较前一日减少2925吨。 - **SHFE库存**：2026年6月19日为169512吨，较上周减少6902吨。 ### 社会库存 - **社会库存**：2026年6月19日为125万吨，较2025年同期有所上升，但整体趋势仍偏弱。 ### 氧化铝市场 - **氧化铝价格**：2026年6月19日为3150元/吨，较2025年同期略有下降。 - **氧化铝库存**：2026年6月19日为19万吨，库存水平处于低位。 ### 铝棒市场 - **铝棒库存**：2026年6月19日为16.5万吨，库存持续增加，显示市场供应偏强。 ## 供需平衡 ### 中国年度供需平衡表 | 年份 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 表观消费量（万吨） | 实际消费（万吨） | 供需平衡（万吨） | |------|--------------|------------------|---------------------|------------------|------------------| | 2022 | 4007.33 | 46.55 | 4053.88 | 4083.86 | -29.98 | | 2023 | 4151.3 | 139.24 | 4290.51 | 4294.81 | -4.3 | | 2024 | 4312.27 | 196.16 | 4502.5 | 4487.5 | 15 | | 2025 | 4392.25 | 223.98 | 4621.1 | 4601.14 | 19.96 | - **供需变化**：2022年至2023年供需缺口缩小，2024年后逐渐恢复，2025年供需趋于平衡。 ## 逻辑分析 - **供需博弈**：供应端受碳中和限制，需求端受房地产疲软拖累，整体市场处于供应扰动与需求疲软的博弈中。 - **价格波动**：铝价在高位震荡，短期受宏观情绪和地缘政治影响较大，长期则受政策和行业变革影响。 ## 其他信息 ### 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，内容基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容不得被篡改、复制或传播，如需引用，应注明出处。 ### 感谢 - 报告结尾附有感谢图片，可能为公司宣传或合作伙伴标识。 ## 总结 2026年6月11日沪铝早报指出，当前铝市场处于供应限制与需求疲软的博弈状态，短期内价格高位震荡，需关注中东事件对市场的影响。长期来看，碳中和政策推动行业变革，对铝价形成利好。整体市场表现中性偏空，但主力持仓显示偏多趋势。