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2026-06-11 甲醇早报总结

核心内容概述

本报告为2026年6月11日的甲醇市场早报，由大越期货投资咨询部金泽彬发布。报告围绕甲醇市场基本面、多空因素、库存状况、价差结构以及下游产品价格与利润等方面展开分析，旨在为投资者提供本周甲醇市场走势的参考。

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甲醇市场走势分析

甲醇2609合约

• 基本面：预计本周国内甲醇市场将维持高位震荡。内地方面，西北及周边检修装置恢复，供应边际回升预期延续。然而，下游需求受高温淡季和部分装置停车影响，对高价货源抵触情绪增强，内地甲醇大幅上行动力不足。当前主产区企业库存处于低位，煤炭价格坚挺，成本支撑仍存，预计甲醇价格下行空间有限。
• 基差：江苏甲醇现货价为3370元/吨，09合约基差为398元/吨，现货升水期货，偏多。
• 库存：截至2026年6月4日，华东和华南港口甲醇社会库存总量为42.18万吨，较上周期下降3.83万吨；沿海地区可流通货源减少3.29万吨至24.72万吨，中性。
• 盘面：20日线走平，价格在均线上方，中性。
• 主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多。
• 预期：预计本周甲醇价格震荡运行，MA2609合约价格范围在2910-3050元/吨之间。

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多空因素分析

利多因素

1. 部分装置停车或降负荷（如内蒙古黑猫、山西中信等）。
2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。
3. 前期甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。
4. 部分下游用户继续节前备货。

利空因素

1. 国内甲醇开工率维持高位，货源供应无明显缺口。
2. 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化。
3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显减弱。
4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

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价格与价差结构

现货市场

• 江苏：6月10日价格为3325元/吨，周涨幅3.91%。
• 鲁南：价格为3000元/吨，周涨幅0%。
• 河北：价格为2955元/吨，周涨幅1.55%。
• 内蒙古：价格为2735元/吨，周跌幅0.55%。
• 福建：价格为3480元/吨，周涨幅1.90%。

期货市场

• 期货收盘价：2972元/吨，周涨幅3.30%。
• 注册仓单：2920张，周涨幅0%。
• 有效预报：0张，周涨幅0%。

基差

• 江苏-期货基差为353元/吨，周涨幅30元/吨。
• 进口价差：-29元/吨，周涨幅48元/吨。
• 江苏-鲁南：325元/吨，周涨幅62元/吨。
• 江苏-河北：370元/吨，周涨幅57元/吨。
• 江苏-内蒙古：590元/吨，周涨幅77元/吨。
• 中国-东南亚：-199元/吨，周涨幅5元/吨。

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生产利润与开工率

甲醇各工艺利润

• 煤制：6月10日利润为755元/吨，周涨幅37元/吨。
• 天然气制：利润为650元/吨，周涨幅0元/吨。
• 焦炉气制：利润为1031元/吨，周涨幅602元/吨。

甲醇负荷

• 全国：6月10日负荷为74.90%，周跌幅3.81%。
• 西北：负荷为81.54%，周跌幅3.55%。

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外盘与进口价差

外盘价格

• CFR中国主港：6月10日价格为403美元/吨，周涨幅2.54%。
• CFR东南亚：价格为601.5美元/吨，周跌幅0.99%。
• 价差：-198.5元/吨，周涨幅16元/吨。

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传统下游产品价格与利润

甲醛

• 现货价格：6月10日为1070元/吨，周涨幅0%。
• 生产成本：1575元/吨，周涨幅1.29%。
• 利润：-505元/吨，周跌幅20元/吨。
• 负荷：30.98%，周涨幅0.01%。

二甲醚

• 现货价格：6月10日为4700元/吨，周涨幅0%。
• 生产成本：4496元/吨，周涨幅1.44%。
• 利润：204元/吨，周跌幅64元/吨。
• 负荷：9.79%，周涨幅1.45%。

醋酸

• 现货价格：6月10日为3400元/吨，周涨幅0%。
• 生产成本：3029元/吨，周涨幅2.32%。
• 利润：371元/吨，周跌幅69元/吨。
• 负荷：72.32%，周跌幅1.29%。

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MTO生产利润与负荷

• 现货价格：7000元/吨，周涨幅0%。
• 生产成本：11640元/吨，周涨幅3.56%。
• 利润：-4640元/吨，周跌幅400元/吨。
• 负荷：84.18%，周跌幅2.27%。

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港口库存

• 华东港口：库存为31.98万吨，周跌幅2.98万吨。
• 华南港口：库存为10.2万吨，周跌幅0.85万吨。

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总结

本周甲醇市场整体呈现高位震荡格局，基本面支撑与需求疲软并存。内地供应边际回升，但需求端受高温淡季和装置停车影响，对高价货源接受度不高。港口方面，地缘溢价逐步消退，但低库存和高基差提供底部支撑，市场整体偏弱震荡。多空因素交织，需重点关注美伊谈判进展和下游装置情况。

主要利多因素包括部分装置停车、伊朗进口收缩、库存低位以及节前备货需求。利空因素则有国内开工率高位、下游需求弱化和阶段性需求减少。价差结构显示现货升水期货，进口价差收窄，区域价差有所扩大。

下游产品方面，甲醛利润持续下滑，负荷小幅回升；二甲醚和醋酸利润相对稳定，但受成本上涨影响，利润空间有所压缩。MTO利润大幅下滑，负荷下降。

总体来看，甲醇市场短期将维持震荡格局，关注地缘政治和下游需求变化对价格走势的影响。