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研究所日报总结（2026年02月04日）

核心内容概述

2026年2月4日的研究所日报汇总了当日国内外市场动态、利率汇率变化、A股市场表现及行业走势等信息，同时包含风险提示和投资评级定义。整体来看，市场在春节前表现出一定的活跃度，但国际形势的不确定性对市场情绪和资产价格产生一定影响。

市场要闻

1. 央行操作

• 央行在2月3日开展了1055亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。
• 当日4020亿元逆回购到期，净回笼2965亿元。
• 点评：随着春节临近，央行预计将继续维持稳定操作，短期货币政策转向可能性较低。

2. 国际动态

• 中俄战略协作：中俄外交部在北京举行战略磋商，强调将继续加强合作，支持多边主义，维护国际军控条约。
• 俄美关系：俄罗斯向美国提交相关提议，旨在消除阻碍两国关系全面正常化的障碍。
• 伊美接触：伊朗明确表示解除制裁是其外交博弈的核心诉求。
• 点评：当前国际形势复杂，大国博弈加剧，市场风险偏好可能频繁切换，大类资产波动或将加大。

市场回顾

1. A股表现

• 万得全A指数收涨2.12%，上证指数涨1.29%，深证成指涨2.19%，创业板指涨1.86%，科创50涨1.39%。
• 两市成交金额合计25442.32亿元，较前一交易日缩量405.34亿元。
• 北证50涨幅最大，达3.27%，但近一周表现较弱。

2. 国际市场

• 韩国综合指数、日经225、印度SENSEX30涨幅居前，分别为6.84%、3.92%、2.54%。
• 纳斯达克指数、恒生科技、标普500跌幅居前，分别为1.54%、1.43%、1.07%。
• 欧洲主要股指普遍收跌，法、德、英股指跌幅分别为0.02%、0.07%、0.26%。

3. 利率与汇率

• 中证10Y国债到期收益率为1.8177%，变动-0.05BP。
• 银行间R001和R007均价分别为1.3983%和1.5511%。
• 美元指数收于97.3872，跌幅0.23%；美元兑离岸人民币汇率为6.935，离岸人民币升值64个基点。

A股市场概览

• 总市值：113.40万亿元，较年初增加4.65万亿元。
• 成交额：当日成交25656亿元，日均成交30,031.02亿元。
• 估值指标：PE(TTM)为23.10x，PB(MRQ)为6.13x。
• 融资融券：融资余额为26927亿元（截至2026-02-02），较一月前减少25,241.56亿元；融券余额较一月前减少165.26亿元。
• 换手率：当日换手率为4.27%。

行业表现

• 涨跌幅前三行业：综合（4.63%）、国防军工（4.42%）、机械设备（3.98%）。
• 净流入资金前三行业：国防军工、计算机、电力设备。
• 尾盘净流入前三行业：电子、电力设备、有色金属。
• 主题表现前三：光伏精选、TOPcon电池、太空光伏。

风险提示

1. 政策力度不及预期；
2. 房地产市场调整超预期；
3. 中美紧张关系升温。

投资评级定义

信息披露

研究员介绍

• 分析师：陈建华，执业证书编号：S1470512090001

研究员承诺

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