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光大证券钢矿策略周报（2024年9月22日）总结

本周钢材期现货价格震荡下跌，螺纹钢期货跌幅显著，现货市场部分地区因供需矛盾主导价格变动。供应端螺纹钢和热卷产量环比回升，但需求表观消费量回落，库存虽降但降幅收窄，短期供需格局偏中性。螺纹钢厂盈利改善，长流程利润扩大，但短流程亏损加剧，供应端分歧明显。

铁矿石市场供需矛盾较为突出，发运量环比回升但到港量下滑，钢厂铁水产量缓慢恢复，进口矿库存降幅扩大。价格震荡下跌，成材需求低迷压制矿价，尤其长流程钢厂利润增加。

空方因素：地产政策力度不及预期，后续需求支撑有限；成材价格低迷抑制钢厂生产积极性。多方因素：央行降准降息预期可持续，钢厂盈利水平有所提振；库存处于低位，短期阶段性供应风险小幅缓解。短期内钢价、矿价震荡偏弱运行。

🌟 研究团队：邱跃成、张笑金、柳浠、张春杰

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