20250406-国泰期货-螺纹钢_系统性风险担忧加重_弱势震荡_热轧卷板_系统性风险担忧加重_弱势震荡_12页_2mb

螺纹钢与热轧卷板市场分析总结

核心内容概述

2025年4月6日的市场分析报告指出，螺纹钢和热轧卷板（螺卷）在本周均呈现弱势震荡态势，主要受系统性风险担忧和终端需求走弱影响。报告从供需、库存、利润及技术面等多个角度对市场进行了详细分析，并给出了相应的投资建议。

主要观点

• 价格表现：螺纹钢主力2505合约收于3164元/吨，周环比下跌33元/吨；热轧卷板主力2505合约收于3337元/吨，周环比下跌37元/吨。现货价格亦普遍下跌，市场情绪偏弱。
• 供需分析：
  • 供应端：钢厂高炉产能利用率继续上升，分品种产量小幅增长，钢厂利润尚可，产量仍有回升空间。
  • 需求端：全国主流贸易商建筑钢材成交量环比下降，终端需求短期边际走弱，出口需求担忧加重。
• 库存变化：五大材库存持续下降，社会库存与钢厂库存均有所减少，库存去化趋势明显。
• 利润情况：螺纹钢和热卷的盘面及现货利润均出现下滑，显示市场承压。
• 原料价格：主要原料价格涨跌互现，钢坯、普氏指数等均小幅下跌，对成本端形成一定压力。
• 技术面：螺纹钢和热卷均受20日均线压制，短期震荡格局明显，支撑位和压力位分别为3100元/吨与3400元/吨（螺纹）以及3200元/吨与3500元/吨（热卷）。

关键信息汇总

1. 供应情况

• 高炉产能利用率：本周全国247家钢厂高炉产能利用率为89.63%，环比上升0.55%。
• 周度产量：分品种产量合计872.52万吨，环比上升3.02万吨，螺纹产量上升1.22万吨，热卷产量小幅下降2.05万吨。
• 钢厂利润：当前钢厂利润尚可，产量或仍有回升空间。

2. 需求情况

• 终端成交：全国主流贸易商建筑钢材成交量为49.10万吨，环比下降8.40万吨；热卷终端成交亦有走弱迹象。
• 出口担忧：市场对远期出口需求的担忧加重，进一步抑制需求预期。

3. 库存情况

• 社会库存：全国主要城市钢材社会库存为1215.48万吨，环比下降38.17万吨。
• 钢厂库存：全国钢厂全品种库存为474.61万吨，环比下降9.55万吨。
• 总库存：社会+钢厂库存合计1690.09万吨，环比下降47.72万吨，五大材库存持续去化。

4. 利润变化

• 盘面利润：
  • 螺纹钢2505合约盘面利润为-16.06元/吨，环比下降38.41元/吨。
  • 热卷2505合约盘面利润为106.94元/吨，环比下降38.41元/吨。
• 现货利润：
  • 螺纹钢现货利润为33.15元/吨，环比下降68.48元/吨。
  • 热卷现货利润为103.15元/吨，环比下降101.09元/吨。

5. 原料价格变动

• 主焦煤：吕梁价格保持1265元/吨。
• 准一级冶金焦：唐山价格维持1310元/吨。
• 61.5%PB粉：青岛港价格为786元/吨，环比上升2元/吨。
• 普氏62%指数：下跌0.05美元至103.85美元/干吨。
• 唐山钢坯：下跌20元/吨至3040元/吨。

6. 技术分析

• 螺纹钢：受20日均线压制，短期震荡，支撑位3100元/吨，压力位3400元/吨。
• 热轧卷板：同样受20日均线压制，支撑位3200元/吨，压力位3500元/吨。

投资建议

• 市场趋势：螺卷供需短期边际转弱，市场情绪受中美贸易摩擦影响，外盘下跌加剧悲观预期。
• 短期展望：螺卷或延续弱势格局，建议投资者关注需求恢复及政策动向。
• 操作策略：建议保持谨慎，观望为主，等待市场进一步信号。

风险提示

• 系统性风险：市场情绪反复，需警惕宏观政策及国际贸易环境变化带来的系统性风险。
• 价格波动：螺卷价格波动较大，投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，亦不承担任何因使用本报告而产生的损失责任。

总结

本周螺纹钢和热轧卷板均弱势震荡，市场情绪受系统性风险担忧影响明显。供应端小幅回升，但需求端走弱，库存持续去化，利润下滑，叠加外盘下跌及中美贸易摩擦加剧，短期走势偏弱。投资者应密切关注供需变化及政策动向，谨慎操作。