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报告摘要

铝行业日报总结（2025年12月31日）

核心内容

本报告由建信期货有色金属研究团队发布，重点分析了2025年12月30日铝市场的行情走势及行业动态。报告指出，当日沪铝主力合约2602报收于22565元/吨，小幅上涨0.13%。整体市场呈现高位震荡态势，受年底企业结算关账影响，华东地区交投情绪转弱，市场流动性偏低，现货升贴水承压，华东、中原、华南地区贴水分别为-310、-330、-320元/吨。

国内铝行业利润保持高位，刺激运行产能稳中小幅增长，但受限于产能天花板，供应压力总体有限。同时，海外铝市场需关注莫桑比克铝厂减产风险及印尼产能投放进度。铝加工企业开工率受环保限产和高铝价双重压制，进一步转弱，库存初现累积拐点。

主要观点

短期趋势：铝价预计在宏观氛围波动和基本面对价格驱动有限的背景下，高位调整概率加大。
中期展望：在流动性宽松及金铜板块强势带动下，铝价有望继续上涨，易涨难跌。
操作建议：假期将至，建议投资者轻仓控制风险，避免市场波动带来的不确定性。

关键信息

行情数据

沪铝主力合约2602收盘价：22565元/吨
涨跌幅：+0.13%
总持仓：65.5万手（较上日减少2.2万手）

现货市场

华东、中原、华南地区现货贴水分别为-310、-330、-320元/吨
市场流动性偏低，交投情绪整体转弱

行业动态

“铝代铜”趋势
- 美的、海尔、小米等19家空调企业及科研机构联合启动“铝代铜”标准落地工作。
- 铜在空调中的成本占比超过50%，铝与铜价差约三倍。
- 部分品牌计划于2026年推出铝制家用空调产品，也有品牌暂无相关计划。
立中集团产能扩张
- 墨西哥工厂二期180万只超轻量化铝合金车轮项目已投产。
- 泰国第三工厂预计2026年投产，年产300万只铸旋铝合金车轮。
- 重庆、淮安、长春等地新建高性能铝合金新材料项目将在2025年四季度至2026年陆续投产，完善全球布局。
印度铝业发展
- 国家铝业公司（Nalco）计划于2026年6月启动奥里萨邦Pottangi铝土矿开采。
- 已授予Dilip Buildcon Ltd开发运营权。
- 为匹配采矿能力提升，Nalco正在扩建Damanjodi氧化铝厂第五条生产线，年产能将增加至327.5万吨。
中国汽车产业数据
- 2025年前11个月汽车产销量均超3100万辆，同比增长均超10%。
- 新能源汽车产销量接近1500万辆，同比增长超30%。
- 新能源汽车出口量达231.5万辆，同比增长1倍。