2014-PE机构IPO退出回报“英雄榜”，真格获利千倍_2页_216kb
报告摘要
2014年VC/PE机构IPO退出回报“英雄榜”总结
核心内容概述
2014年是中国VC/PE机构IPO退出的重要一年。在2013年境内IPO市场封闭后，2014年迎来开闸，促使大量待IPO企业上市，为股权投资机构提供了退出机会。尽管境内IPO市场在年初短暂活跃后又进入停滞期，但境外上市依然保持较高热度，尤其是互联网和无线互联网领域的企业，如京东商城、聚美优品等。
主要观点
- IPO市场复苏：2014年1-5月共有47家VC/PE支持的企业在境内外成功上市，其中境外上市12家，境内上市35家。
- 高回报案例集中：部分机构通过IPO退出获得了极高的投资回报倍数，其中真格基金以聚美优品上市实现1386.09倍回报，成为当年回报最高的VC机构。
- 长期投资回报显著：今日资本通过京东商城上市，历经7年终于实现121.53倍的投资回报，退出金额高达36.46亿美元，显示出长期投资的价值。
- PE机构同样表现亮眼：正海资产以应流股份上市实现104.81倍回报，位居PE机构榜首；雄牛资本和老虎基金分别以京东商城上市实现84.93倍和36.47倍回报，其中老虎基金退出金额高达82.06亿美元。
关键信息
VC机构退出回报前五名
| 排名 | VC机构名称 | 上市公司名称 | 首次投资时间 | 上市时间 | 上市地点 | 上市后持股比例 | 投资回报倍数 | 退出金额(US$M) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 真格基金 | 聚美优品 | 2011.4 | 2014.5 | 纽约证券交易所 | 7.70% | 1386.09 | 243.20 |
| 2 | 险峰华兴 | 聚美优品 | 2011.4 | 2014.5 | 纽约证券交易所 | 9.10% | 315.96 | 285.01 |
| 3 | 今日资本 | 京东商城 | 2007.8 | 2014.5 | 纳斯达克 | 7.57% | 121.53 | 36,459.90 |
| 4 | 红杉资本 | 聚美优品 | 2011.4 | 2014.5 | 纽约证券交易所 | 16.50% | 88.00 | 514.80 |
| 5 | 经纬中国 | 猎豹移动公司 | 2011.7 | 2014.5 | 纽约证券交易所 | 6.30% | 83.07 | 108.04 |
PE机构退出回报前五名
| 排名 | PE机构名称 | 上市公司名称 | 首次投资时间 | 上市时间 | 上市地点 | 上市后持股比例 | 投资回报倍数 | 退出金额(US$M) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 正海资产 | 应流股份 | 2011.3 | 2014.1 | 上海证券交易所 | 2.50% | 104.81 | 13.46 |
| 2 | 雄牛资本 | 京东商城 | 2009.1 | 2014.5 | 纳斯达克 | 2.20% | 84.93 | 1,019.17 |
| 3 | 鼎晖投资 | 应流股份 | 2006.4 | 2014.1 | 上海证券交易所 | 16.23% | 71.66 | 87.39 |
| 3 | 光大控股 | 应流股份 | 2006.4 | 2014.1 | 上海证券交易所 | 16.23% | 71.66 | 87.39 |
| 4 | 盛万投资 | 纽威股份 | 2009.9 | 2014.1 | 上海证券交易所 | 0.80% | 54.93 | 17.18 |
| 5 | 老虎基金 | 京东商城 | 2011.3 | 2014.5 | 纳斯达克 | 17.56% | 36.47 | 8,206.37 |
总结
2014年前五个月，VC/PE机构通过IPO方式退出的回报倍数显著，其中真格基金、险峰华兴、今日资本、红杉资本和经纬中国分别位列VC机构回报前五名；正海资产、雄牛资本、鼎晖投资、光大控股和老虎基金则位列PE机构回报前五名。这些案例表明，尽管境内IPO市场有所波动，但境外上市仍为VC/PE机构提供了较高的退出回报，特别是在互联网行业。
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