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奥普特(688686.SH)2022年半年度报告总结

核心内容概览

奥普特于2022年8月22日发布2022年半年度报告，展现出强劲的业绩增长，主要得益于3C电子和新能源业务的快速发展。

主要财务表现

• 营业收入：2022年上半年实现6.01亿元，同比增长53.29%。
• 归母净利润：实现1.95亿元，同比增长36.46%。
• 扣非归母净利润：同比增长50.12%。
• 剔除股份支付费用影响：归母净利润同比增长46.69%。
• 现金流：经营活动产生的现金流量净额同比减少99.42%，主要由于客户票据收取增加和职工薪酬支出上升。
• 费用增长：销售费用、管理费用、研发费用分别同比增长61.82%、18.19%、47.97%，反映业务扩张带来的成本上升。

业务增长驱动因素

1. 3C电子行业：

   • 上半年收入同比增长38.00%。
   • 下半年将进入新品发布周期，公司将继续加强与龙头客户的合作。

2. 新能源行业：

   • 收入同比增长132.46%，与宁德时代、比亚迪等龙头企业合作加深。
   • 公司看好动力、储能、新电池等新能源领域未来增长潜力。

3. 新兴领域拓展：

   • 积极布局汽车、半导体等尚未开放的先进智造领域。
   • 在产品和技术上做好准备，寻求市场突破。

产品与技术进展

• 软件更新：推出基于自研AI和3D算法的新一代视觉软件SciDeepVision和SciSmart3视觉平台。
• 硬件丰富：发布3D激光轮廓扫描仪、线扫镜头、XG系列相机、智能读码器等产品，提升产品线完整性与客户满足能力。

盈利预测与投资建议

• 未来三年预测：
  • 营收：11.76亿元（2022E）、15.47亿元（2023E）、19.98亿元（2024E）。
  • 归母净利润：3.95亿元（2022E）、5.15亿元（2023E）、6.60亿元（2024E）。
  • EPS：4.79元/股（2022E）、6.25元/股（2023E）、8.01元/股（2024E）。
• PE估值：预计2022年PE为56.38倍，2024年降至33.75倍。
• 目标价：维持2022年70倍PE，对应目标价为335.30元。
• 投资评级：维持“买入”评级，预计未来6个月内股价涨跌幅将优于上证指数20%以上。

风险提示

• 新冠肺炎疫情反复
• 应收账款回收风险
• 存货跌价风险
• 产品价格下行及毛利率下降
• 市场竞争加剧
• 新产品研发及市场推广风险

基本数据

盈利预测表（单位：百万元）

主要财务比率

投资评级说明

• 买入：预计未来6个月内股价涨跌幅优于上证指数20%以上。
• 增持：预计未来6个月内股价涨跌幅优于上证指数5-20%之间。
• 持有：预计未来6个月内股价涨跌幅介于上证指数±5%之间。
• 回避：预计未来6个月内行业指数表现劣于市场指数10%以上。
• 卖出：预计未来6个月内股价涨跌幅劣于上证指数5%以上。

报告作者信息

• 分析师：耿军军
• 执业证书编号：S0020519070002
• 电话：021-51097188-1856
• 邮箱：gengjunjun@gyzq.com.cn
• 联系人：常雨婷
• 邮箱：changyuting@gyzq.com.cn

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