20240807-申港证券-电子行业研究周报_云厂商资本开支未迎下修_AI需求驱动延续_10页_1mb

电子行业研究周报总结

市场表现
上周申万电子行业指数上涨0.48%，在申万31个行业中排名第22，跑赢沪深300指数12.1%。申万三级子行业中，分立器件、其他电子Ⅲ、半导体设备等表现优异，指数涨幅均高于沪深300。本月初指数下跌26.4%，排名下滑至第28；年初至今累计下跌104.7%，虽排名第13，但仍落后沪深300指数9.11%。

云厂商资本开支与AI需求
云厂商资本开支保持积极，AI需求成为核心驱动力。AMD财报显示Q2营收同比增长89%，数据中心业务营收创季度新高115%，调高全年数据中心GPU营收展望。微软Azure增长29%，Q2智能云业务同比增长19%，预计2025年资本支出将超2024年。苹果Q2业绩超预期，净利润激增788%，并计划在年底前接入ChatGPT，利好AI产业链。AI算力需求推动数据中心建设和芯片国产化进程，利好半导体设备和材料公司。

公司动态
重点公司公告包括：华虹公司部分限售股上市流通、歌尔股份回购股份、恒玄科技回购、胜宏科技任命CTO等。行业动态方面，SEMI报告全球硅晶圆出货量环比增7%，中国蓝牙耳机市场同比增长208%。英伟达AIGPU因设计缺陷推迟上市，三星计划量产HBM3e芯片，SK海力士推进NAND闪存技术。

投资策略
建议关注国产替代和AI驱动逻辑下的半导体设备公司（如北方华创、中微公司），以及AI终端创新受益企业（如立讯精密、沪电股份）。短期重点关注云厂商业绩和AI应用进展带来的机会。投资标的包括寒武纪-U、华海清科、芯源微、三环集团等。

风险提示
潜在风险包括贸易摩擦加剧、AI需求复苏不及预期、产业升级速度慢以及竞争 escalating。监控相关股票以规避不确定性。

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