20210617-东吴证券-半导体设备行业点评_晶圆厂资本开支上修利好设备厂商_看好供给紧张带来的设备国产化机遇_9页_880kb

半导体设备行业点评总结

核心内容

2021年第一季度，全球半导体行业维持高增长态势，销售额达到1206.5亿美元，同比增长15.2%，环比增长2.6%。全球半导体设备销售额达到235.7亿美元，同比增长51.4%，环比增长21.1%，创历史新高。北美设备制造商出货额连续6个月正增长，4月达到34.1亿美元，同比增长49.5%。中国半导体市场同样表现强劲，Q1销售额为419.4亿美元，同比增长19.7%；设备销售额为59.6亿美元，同比增长70.3%。

主要观点

• 行业增长强劲：全球半导体设备销售额创历史新高，主要受益于下游需求的持续增长，尤其是PC、汽车和IoT等领域的带动作用。
• 供给端紧张：中芯国际和华虹半导体产能利用率分别达到98.7%和104.2%，显示行业整体产能仍处高位，未来扩产趋势明显。
• 资本开支提升：台积电和中芯国际均上调资本开支计划，台积电2021年资本开支预计达300-310亿美元，中芯国际预计为43亿美元，这对设备厂商构成利好。
• 国产化率提升空间大：2020年中国大陆半导体设备销售额占全球市场26.3%，但国产化率仅为16%。清洗设备、CMP设备等国产化率相对较高，而离子注入、测试设备国产化率较低，未来有望加速替代。
• 政策与市场环境改善：美国国防部将AMEC从中国涉军企业名单中删除，有利于中微公司等国产设备企业拓展业务和产品出口。
• 重点企业表现突出：中微公司和北方华创在刻蚀设备领域取得显著进展，进入全球供应链。至纯科技在清洗设备领域表现亮眼，2020年出货超30台。华峰测控在测试设备领域获得台积电认可，华兴源创作为新进入者值得关注。

关键信息

1. 全球半导体市场表现

• 销售额：2021Q1全球半导体销售额1206.5亿美元，同比增长15.2%，环比增长2.6%。
• 设备销售额：全球设备销售额235.7亿美元，同比增长51.4%，环比增长21.1%，创历史新高。
• 北美设备商出货额：2021年4月达到34.1亿美元，同比增长49.5%。

2. 中国市场数据

• 销售额：2021Q1中国半导体销售额419.4亿美元，同比增长19.7%，环比增长2.2%。
• 设备销售额：2021Q1中国半导体设备销售额59.6亿美元，同比增长70.3%，环比增长18.7%。
• 进出口情况：2021年5月集成电路进口金额同比增长25.0%，出口金额同比增长25.1%，显示进口依赖度较高。

3. 产能与资本开支

• 中芯国际：2021Q1营收11.0亿美元，同比增长22.0%；产能利用率98.7%。
• 台积电：2021Q1营收127.3亿美元，同比增长16.7%；资本开支88.4亿美元，同比增长38.3%。
• 资本开支计划：中芯国际2021年资本开支预计为43亿美元，台积电预计为300-310亿美元。

4. 国产化进展

• 清洗设备：至纯科技2020年出货单片和槽式湿法设备超过30台，新增订单金额超3.6亿元。
• 刻蚀设备：中微公司介质刻蚀机进入台积电5nm制程，ICP刻蚀设备已在多个客户量产，未来将拓展至5nm以下工艺。
• 北方华创：12英寸硅刻蚀机、金属PVD、立式氧化/退火炉等设备进入量产，公司计划扩建产能，提升市场占有率。

5. 投资建议

• 重点推荐：中微公司（刻蚀设备龙头）、北方华创（晶圆设备龙头）、至纯科技（清洗设备龙头）、华峰测控（测试设备龙头）。
• 建议关注：华兴源创（测试设备新进入者）。

风险提示

• 晶圆厂扩产不及预期；
• 设备国产化进度不及预期。

行业走势

• 行业整体维持增长，设备厂商受益于产能紧张与国产化加速；
• 国产设备厂商有望在关键环节实现突破，进口替代逻辑逐步兑现。

总结

半导体设备行业在2021年Q1表现出强劲增长，全球设备销售额创历史新高，中国成为全球最大市场。随着晶圆厂持续扩产和国产化率提升，国内设备厂商将迎来发展机遇。重点推荐中微公司、北方华创、至纯科技和华峰测控，建议关注华兴源创。未来，随着政策环境改善和技术突破，国产设备有望逐步替代进口产品，提升市场份额。