20240602-创元期货-股指周报_外围降息预期先降后升_A股短期回调趋势_14页_2mb

股指周报（2024526-202462）内容总结

一、海外动态

上周市场降息预期先降后升，本周美联储官员继续释放鹰派信号。官员卡什卡利表示不完全排除加息可能，而经济数据符合预期和通胀低于预期，特别是个人支出低于预期，略微促使市场对降息的预期升温。尽管如此，整体美联储预期管理仍抑制风险资产，美股三大指数上周呈回调走势。关注高利率下美国经济韧性及私人投资与消费增速变化，影响国内出口和上游价格。

二、国内宏观

国内PMI回落至荣枯线下，经济修复波动导致市场预期减弱，整体呈现震荡。

• 工业企业利润修复，4月同比增长4%，但工业品价格回升有限。
• 5月制造业PMI降至49.5%，新订单和生产指数回落，显示需求不足依然是主要制约。
• 督促和房地产政策持续，但上周房地产板块表现不佳。
• 电力、半导体板块表现较好，风格向成长板块转换。

三、市场观点

近期债市因经济数据修复表现强于股市，A股缺乏主线，风险偏好回落。高股息顺周期板块受节能降碳政策影响，可能成为机会。国内政策包括节能降碳行动方案推行，可能带动上游原材料价格上涨。

从A股走势看，中长期对股指持多，短期需防范回调，但受到年线和3000点的支撑。行业轮动频繁，风格切换较快，市场情绪偏谨慎。

结论

展望未来，需密切监控美联储政策走向和国内经济修复进展。在降息预期升温前提下，关注国内政策对资源品价格的支撑力，以及高股息板块的机会。