20181023-联讯证券-_每日复盘_A股回调_需警惕外围风险_4页_577kb

投资策略研究总结

核心内容

本报告为2018年10月23日的A股市场每日复盘，由联讯证券策略分析师廖宗魁撰写，主要分析当日市场走势、政策动向及未来市场预期，提醒投资者注意外围市场调整可能带来的风险。

主要观点

• 市场回调：受获利盘回吐及全球股市下挫影响，A股三大指数均出现回调，沪指跌2.26%，深成指跌2.24%，创业板指跌1.74%。两市成交量大幅放量至3576亿元，但环比有所下降。
• 行业调整：食品饮料板块调整显著，贵州茅台、五粮液跌幅一度超8%。建筑材料、电子和化工板块也出现较大跌幅。
• 政策支持：近期稳市场政策密集出台，包括设立民营企业债券融资支持工具、增加再贷款和再贴现额度、放宽银行非标投资等，旨在缓解企业融资难题，稳定市场信心。
• 外资态度：尽管A股昨日出现百点长阳，但陆股通仍小幅流出，显示外资对市场仍持谨慎态度，尤其对白酒板块减仓明显。
• 市场前瞻：美股仍处于财报季，技术形态未走好，调整尚未到位，可能对全球资产风险偏好形成压制，A股需警惕外围风险的传染效应。
• 关注事件：未来需重点关注十九届四中全会及G20峰会等政策窗口，这些事件可能成为推动市场反弹的“二级火箭”。

关键信息

当日市况

• 沪指收于2594.83，跌幅2.26%
• 深成指收于7775，跌幅2.24%
• 创业板收于1292.06，跌幅1.74%
• 两市成交量达3576亿元，环比下降

政策动向

1. 设立民营企业债券融资支持工具：由人民银行提供初始资金支持，通过信用风险缓释工具、担保增信等方式支持民营企业发债。
2. 增加再贷款和再贴现额度：央行决定再增加1500亿额度，支持小微企业和民营企业融资。
3. 放宽银行非标投资：银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》，允许子公司直接投资股票，非标投资空间扩大。
4. 放宽私募资管监管指标：证监会发布新规，部分监管指标放宽，并设置过渡期。
5. 设立证券行业支持民营企业发展资管计划：由11家证券公司出资210亿元设立母资管计划，吸引多方资金参与，形成1000亿元总规模的资管计划。

市场风险提示

• 外围风险：美股调整尚未到位，可能对全球市场产生影响，A股需警惕风险传染。
• 外资谨慎：陆股通小幅流出，显示外资对市场仍持观望态度。
• 三季报窗口：近期是三季报密集发布期，关注业绩超预期的行业龙头。

投资建议

• 股票投资评级：根据未来12个月内公司股价相对沪深300指数的表现，分为买入、增持、持有、减持四个等级。
• 行业投资评级：根据未来12个月内行业股票指数相对沪深300指数的表现，分为增持、中性、减持三个等级。

其他信息

• 分析师简介：廖宗魁，北京师范大学硕士，2016年加入联讯证券，现任策略分析师。
• 免责声明：本报告基于公开信息，不保证数据准确性和建议有效性，投资者应独立决策，自行承担风险。
• 版权信息：本报告版权归联讯证券所有，未经许可不得复制、引用或传播。

联系方式

• 联讯证券：具备证券投资咨询业务资格，许可证编号：10485001
• 分析师：廖宗魁，执业编号：S0300518050001，电话：010-66235717，邮箱：liaozongkui@lxsec.com
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  • 北京：周之音，电话：010-66235704，邮箱：zhouzhiyin@lxsec.com
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总结

本报告指出，A股市场近期受到外围风险影响出现回调，政策支持虽密集出台，但市场反弹仍需“二级火箭”助力。投资者应关注美股调整可能带来的影响，以及国内政策窗口的进一步释放，同时警惕外资流出和行业调整风险。