20210407-渤海证券-汽车行业_海外电动化专题报告之二-拜登力推电动化_美国电动车市场增长可期_26页_1mb

报告摘要

美国电动车市场经历了快速发展，但近年来增速放缓，尤其是在特朗普政府执政期间。随着拜登政府上台，其对电动车产业的重视程度显著提升，预计美国电动车市场将迎来快速增长。

历史销量回顾：
- 美国汽车销量整体平稳增长，2010-2020年年复合增速为 $2.37%$。
- 美国电动车销量从2011年的1.62万辆增至2020年的32.8万辆，年复合增速为 $39.65%$。
- 2019年和2020年电动车销量增速放缓，分别下降 $2.19%$ 和增长 $1.66%$，主要受政策退坡和疫情影响。
奥巴马政府支持：
- 奥巴马政府通过税收抵免和财政补贴等方式大力支持电动车发展，推动销量快速增长。
- 税收抵免政策在2018年逐步退出，导致特斯拉和通用等车企在2020年后不再享受该政策。
特朗普政府政策影响：
- 特朗普政府废除奥巴马时期制定的燃油经济标准，取消加州排放标准权利，对电动车市场缺乏重视。
- 部分州开始征收电动汽车注册费，增加消费者购车成本，影响市场发展。
拜登政府政策加码：
- 拜登政府提出《基础设施计划》，拟投资1740亿美元支持电动车发展，包括完善产业链、建设50万个充电桩、联邦车队电动化等。
- 拜登重提CAFE法案，恢复电动汽车税收抵免，推动政府用车电动化，预计政策将刺激市场增长。
美国电动车市场未来展望：
- 美国电动车渗透率有望持续提升，预计2025年销量达270万辆，2020-25年复合增速达 $53%$。
- 美国汽车产业实力雄厚，本土车企如特斯拉、通用、福特正加速电动化转型，推动市场发展。

政策支持：
- 拜登政府强调产业链本土化，同时恢复联邦税收抵免政策，推动电动车普及。
- 政府计划在2030年前建成50万个充电桩，支持电动车基础设施建设。
车企转型：
- 特斯拉：全球电动车龙头，2020年美国销量达23.5万辆，同比增长 $22.24%$。推出Cybertruck等新车型，预计2021年底开始生产。
- 通用：计划到2025年推出30款电动车，其中40%的业务将转向电动车。投资270亿美元用于电气化，建设多个电动车工厂。
- 福特：计划投资220亿美元用于电气化，推出Mustang Mach-E、F-150等电动车型，计划在2025年前实现全面转型。
市场前景：
- 美国电动车市场预计在2025年实现270万辆销量，成为全球增长亮点。
- 美国千人汽车保有量仍居全球首位，但电动车渗透率明显低于中国和欧洲。

重点推荐：
- A股电动车产业链中具备全球化布局的优质标的，包括宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、新宙邦、先导智能、比亚迪等。
推荐理由：
- 美国电动车市场有望加速增长，国内电池及零部件企业具备成本优势，且已成功配套国际厂商，部分厂商在美国建厂。
- 随着拜登政府政策逐步落地，美国电动车市场将受益，国内供应链企业有望获得增长机会。