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豪迈科技（002595）2024年中报点评：业绩快速增长，数控机床业务崛起

摘要：
东吴证券研报指出，豪迈科技2024年上半年营收同比增长170%，归母净利润增239%，扣非净利润增202%，主要得益于轮胎模具、大型零部件机械产品及数控机床业务的显著增长。特别是数控机床业务营收增长超1400%，成为新的增长引擎。

投资要点总结

1. 业绩超预期增长
   2024年上半年公司营收4138亿元（+170%），归母净利润960亿元（+239%）。
   第二季度单季度营收同比增2536%，净利润同比增2074%，主要集中在数控机床产品的爆发性增长。

   • 轮胎模具产品营收同比增1952%；
   • 大型零部件机械产品同比增265%；
   • 数控机床产品同比增14131%。

2. 盈利能力大幅提升
   毛利率从34.65%升至35.22%（同比+0.57%），净利率从23.24%升至23.52%（同比+0.28%）。
   研发费用同比增长1934%，达到198亿元。
   费用率略微上升，财务费用因汇兑损失明显增加。

3. 战略升级与海外市场拓展
   数控机床业务迅速布局，产品涵盖精密加工中心、激光加工中心等，应用领域覆盖透平机械、汽车零部件等。
   国际产能建设成效显著，泰国工厂扩建完成，墨西哥工厂4月开业，全球化布局助力服务需求。

4. 盈利预测与评级
   上调2024-2026年归母净利润预测至200/226/252亿元。
   当前股价动态PE为14/12/11倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 核心竞争力不足及原材料波动风险；
• 境外子公司运营及汇率变动风险。