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2022-9-6 玻璃早报总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部赵通发布，内容主要围绕玻璃期货行情、现货行情、成本端分析及基本面情况展开，为投资者提供短期操作建议。

主要观点

1. 玻璃期货行情

• 主力合约收盘价：FG2301收盘价为1460元/吨，较前一日上涨2.17%。
• 现货价：河北沙河安全白玻大板报价为1651元/吨，较前一日持平。
• 基差：主力合约基差为191元/吨，期货贴水现货，显示市场对现货价格的预期偏多。
• 盘面趋势：价格在20日线下方运行，且20日线向下，短期走势偏空。
• 主力持仓：主力净空，空头减仓，显示市场情绪偏空。

2. 玻璃现货行情

• 现货基准地：河北沙河安全白玻大板报价1651元/吨。
• 主要集散地：包括河北、湖北等地，现货价格整体保持稳定。

3. 成本端分析

• 原料与燃料价格：重质纯碱价格高位回落，动力煤企稳回升，石油焦价格继续回落。
• 生产成本：生产成本略有回升，玻璃原片现货价格企稳，但生产利润仍处于近年来同期历史低位。
• 负利润改善：行业负利润改善有所放缓，冷修意愿较低，短期供给压力依然较大。

4. 基本面分析

• 供给：全国浮法玻璃生产线总数为304条，其中在产258条，整体开工率处于历史较高水平。在产日熔量为17.12万吨，环比前一周略有下降。
• 需求：2022年7月浮法玻璃表观消费量为443.92万吨，同比下降10%，处于历史同期低位。房地产销售、新开工及竣工面积均表现疲软，终端需求尚未有效启动。
• 库存：全国浮法玻璃生产线企业库存为317.20万吨，较前一周上涨2.55%，仍大幅高于5年均值，处于同期历史高位。

关键信息

• 短期操作建议：玻璃基本面维持弱势，库存反弹，建议投资者以偏空思路对待，日内操作以10日均线为参考，逢高短空。
• 中长期预期：多地房地产调控放松措施落地，对玻璃的刚需有望回暖，但短期内效果不明显。
• 风险提示：房地产政策落地超预期、玻璃生产线冷修量增加可能对市场产生影响。

总结

玻璃市场当前面临供给压力较大、需求未明显回暖、库存持续累积的不利局面。虽然部分利好政策逐步落地，但短期内难以扭转市场偏空格局。投资者应关注房地产政策变化及玻璃生产线冷修情况，合理控制风险，以逢高短空为主要策略。

附图说明

• 主力基差图：反映期货与现货价格差距，当前基差为191元/吨，显示期货贴水。
• 玻璃月度消费量图：7月消费量同比下降10%，处于历史低位。
• 房地产销售与开工数据图：显示房地产终端需求疲软。
• 玻璃库存图：库存持续上升，仍高于5年均值。

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