20221009-德邦证券-德邦金工择时周报_A股大金融板块净流入_海外市场国庆期间回暖_27页_2mb

金融工程周报总结

核心内容概述

本周（2022年9月26日至10月9日）A股市场表现分化，沪深300指数下跌1.33%，创业板指数下跌0.65%，茅指数小幅上涨0.9%。海外市场在国庆节前整体下跌，但节日期间出现回暖，道琼斯工业指数上涨1.99%，日经225上涨4.55%，巴西IBOVESPA指数上涨5.76%。整体来看，市场情绪有所回落，但对后市仍持偏乐观态度，尤其关注医药、煤炭、食品饮料和家电板块。

主要观点

1. 大盘择时观点

• 沪深300指数：扩散指数快慢线差值超过0值，触发金叉信号，虽然空头比例较高，但模型翻多概率增加，对后续走势持偏乐观态度。
• 创业板指数：快慢线差值突破0线，继续上行，但4月底以来底部反弹幅度有所下降，需注意阶段性回调风险。

2. 全球股市表现

• 国庆前一周：A股表现分化，美国股市整体下跌，欧洲和亚太股市亦下跌，新兴市场表现分化。
• 国庆期间：海外市场回暖，美国、欧洲和亚太股市均上涨，新兴市场如巴西表现突出。

3. A股资金流向

• 北向资金：国庆前一周净买入58.38亿元，主要流入食品饮料、医药、电子等行业，流出综合金融、纺织服装、家电等。
• 两融余额：国庆前一周减少215亿元，占A股流通市值比例为2.43%，交易额占比为6.12%，较上周略有下降。
• 宽基ETF：中证1000指数ETF净流入居首，沪深300ETF、中证500ETF、上证50ETF和科创50ETF也呈现净流入。
• 行业ETF：券商ETF和证券ETF净流入居前，金融地产行业成交额最高。

4. 行业轮动与表现

• 行业扩散指数：国庆前一周，煤炭、房地产、交通运输、食品饮料、电力及公用事业和石油石化排名靠前。
• 行业涨跌幅：医药、消费者服务、食品饮料涨幅居前，国防军工、有色金属、石油石化跌幅较大。
• 行业资金流向：融资余额下降最少的是综合金融、纺织服装、家电、银行和轻工制造；北向资金净买入最多的是食品饮料、医药、电子、基础化工和交通运输。

5. 个股资金流向

• 北向净流入个股：贵州茅台、五粮液、恒瑞医药、海天味业、盐湖股份等。
• 下周解禁规模：鄂尔多斯、孩子王、易成新能、彩虹股份、晶丰明源等公司解禁规模较大。

关键信息

1. 沪深300与创业板择时模型

• 沪深300：金叉信号确认，模型翻多概率增加，但看多信号有所减弱。
• 创业板：快慢线差值突破0线，但底部反弹幅度下降，需警惕回调风险。

2. 行业趋势与资金流向

• 行业扩散指数：煤炭、房地产、交通运输、食品饮料、电力及公用事业和石油石化排名靠前。
• 资金流入：医药、煤炭、食品饮料、非银行金融、家电和电力设备及新能源行业环比提升排名。
• 资金流出：电力设备及新能源、医药、有色金属、食品饮料和基础化工行业资金流出较多。

3. 市场情绪与交易数据

• 市场情绪：国庆前一周交易情绪回落，日均成交额为6341.81亿元，较上周下降。
• 两融余额：减少215亿元，占比2.43%。
• 北向资金：净买入58.38亿元，流入行业以食品饮料、医药为主。

4. 解禁规模

• 国庆前一周：全市场解禁规模为877亿元，预计未来一周减少至298亿元，未来一月解禁规模为3271亿元。
• 解禁分布：沪市主板333亿元，深市主板7亿元，创业板155亿元，科创板380亿元。

风险提示

• 海外市场波动风险
• 宏观数据和政策变化风险
• 模型失效风险

附录与图表说明

• 附录1：A股企业盈利情况（截至2022年中报），包括归母净利润和营收累计同比、净资产收益率等。
• 图表目录：包含沪深300和创业板指数扩散指数走势、全球股市表现、两融余额、北向资金流向、ETF资金流向、解禁规模等。

结论

本周A股市场整体下跌，但部分行业如医药、煤炭、食品饮料和家电表现较好，资金流入居前。海外市场在节日期间回暖，对A股市场形成一定支撑。从择时模型来看，沪深300指数仍偏乐观，而创业板指数需注意阶段性回调风险。整体建议关注资金流入较多的行业及个股，同时警惕市场波动和政策变化带来的风险。