20240204-德邦证券-德邦金工择时周报_红利低波100ETF持续净流入_中国国企ETF净流入居前_28页_3mb

德邦证券 - 金融工程周报（2024年2月4日）

行业景气度改良与资金流向分析

市场指数表现

• A股：本周成交额下降，两融余额减少，北向资金呈现净买入。但主要指数如沪深300、创业板指普遍下跌。
• 全球市场：美股微涨，欧洲市场微跌，新兴市场表现分化，尤其是阿根廷股市大幅上涨。
• 热门板块：红利低波ETF本周持续获得资金流入，在ETF市场占据重要地位。

大盘择时模型分析

• 沪深300：快慢线差值金叉信号后，信号向下突破0，显示翻多概率增加，但新信号指向谨慎。
• 创业板指：模型金叉上升中的首次下跌凸显策略难度，后市表现值得关注。

行业景气度与扩散指数

• 扩散指数前六行业：煤炭、银行、石油石化、电力与公用事业排名靠前，表明这些行业景气度提升。
• 环比提升：银行、煤炭、电力与公用事业、食品饮料、石油石化、农林牧渔当前受到资金新建仓。
• 超额收益：2024年以来，在特定策略下，这些行业带来了显著超额收益，值得关注投资机会。

主要资金流向

• ETF流向：宽基ETF中，沪深300ETF净流入居首；红利低波100ETF在行业ETF中净流入最佳。
• 融资流向：能源、金融、建筑等行业受到融资资金认可，表明市场继续在防守板块中寻觅价值。
• 北向资金：电子、电力设备与新能源、食品饮料、计算机、医药为净买入重点，偏好仍维持高景气赛道。

风险与机会提示

• 风险提示：海外市场波动、政策变动、模型失效等问题需密切关注。
• 个股风险提示：下周长江电力、中国黄金、重庆银行等公司规模解禁，市场应分散风险。

建议方向

重点关注高股息防御性板块以及行业扩散模型支持行业，同时留意外资与融资动向，规避值得关注高估值高回撤股。