20260126-铜冠金源期货-贵金属周报_金银再创新高_关注铂钯补涨行情_11页_1mb

贵金属市场分析总结

核心内容

2026年1月26日发布的报告指出，国际贵金属市场持续走强，黄金和白银价格均创历史新高，铂金和钯金也出现显著上涨，显示出贵金属整体补涨趋势。报告从市场表现、地缘政治、美联储政策、经济数据及投资风险等多个角度分析了当前贵金属市场的发展态势。

主要观点

• 贵金属价格强势：上周国际贵金属期货价格继续上涨，黄金和白银价格均创历史新高，铂金价格涨幅尤为显著，周度涨幅高达18.37%。
• 金银比价走低：COMEX金银比价已下行至48，为近50年来的低位，表明白银相对于黄金的涨幅更大。
• 地缘政治推动避险需求：美国与欧洲关系因格陵兰岛争端而紧张，特朗普表示将获得格陵兰岛美军基地所在区域的“主权”，并威胁对欧洲国家进行“强烈报复”，提升了市场避险情绪。
• 央行购金支撑金价：波兰央行批准购买150吨黄金的计划，显示全球主要央行仍在增持黄金以对冲风险。
• 美联储政策预期：市场普遍预期美联储将在1月27日至28日的议息会议上维持利率在3.50%-3.75%区间不变，且可能进行“鸽派暂停”，暗示宽松政策仍有空间。
• 经济数据支撑贵金属上涨：美国第三季度GDP增速加快，核心PCE物价指数符合预期，失业金数据改善，进一步支撑贵金属价格。
• 铂钯补涨值得关注：铂/金和钯/金比价仍处于低位，铂/银和钯/银比价更是历史低位，铂钯的补涨行情可能持续。

关键信息

一、上周交易数据

二、重要经济数据

1. 美国GDP：2025年第三季度GDP终值年化环比增长4.4%，高于初值4.3%，创近两年最快增速。
2. 美国通胀：11月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，环比上涨0.2%，符合预期。
3. 美国就业数据：上周初请失业金人数为20万人，低于预期；持续申请失业救济人数微幅下降。
4. 制造业与服务业PMI：美国制造业PMI初值51.9，略高于前值；服务业PMI初值持平于52.5，综合PMI小幅上升至52.8，均低于预期。
5. 欧元区经济：制造业PMI小幅回升至49.4，仍处收缩区间；服务业PMI降至51.9，低于预期。
6. 日本经济：日本央行维持基准利率在0.75%不变，同时上调2026财年经济增长及通胀预期。

风险提示

• 美联储政策不及预期：若美联储会后声明鸽派不及预期，可能对贵金属价格产生负面影响。

公司信息

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总结

贵金属市场在地缘政治紧张和“去美元”趋势的推动下持续走强，黄金和白银价格创新高，铂钯也出现补涨。美联储政策预期维持宽松，但需关注其实际声明是否符合市场预期。各国央行购金行为及避险需求是贵金属价格走高的重要支撑，未来铂钯补涨行情或值得关注。