20220314-华泰期货-动力煤周报_产地销售情况较好_需求短期韧性仍在_6页_897kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了当前动力煤市场的销售情况、价格走势及供需关系，结合市场要闻、重要数据和策略建议，对煤炭市场进行了综合评估。

市场要闻及重要数据

价格走势

• 期货价格：上周动力煤期货主力合约开盘852.2元/吨，受俄乌局势影响，最高达到939.2元/吨，周五受俄罗斯进口煤线上会议影响，收盘818元/吨，周跌幅为4.01%。
• 现货价格：
  • 榆林5800大卡指数为890元/吨，周环比上涨124元。
  • 鄂尔多斯5500大卡指数为868元/吨，周环比上涨158元。
  • 大同5500大卡指数为985元/吨，周环比上涨120元。
• 港口价格：
  • CCI进口4700指数为195美元/吨，周环比上涨39美元。
  • CCI进口3800指数为155美元/吨，周环比上涨40美元。

库存与运输

• 北方港总库存：截至3月10日为1021万吨，较上周减少59万吨。
• 秦皇岛港库存：小幅上升，但整体北方港库存仍呈下降趋势。
• 北方港日均调入量：为123万吨，较上周减少23万吨。
• 煤炭运输：
  • 波罗的海干散货指数（BDI）上涨至2718点，周涨幅26.5%。
  • 海运煤炭运价指数（OCFI）上涨至1225.7点，周涨幅18.9%。

电厂需求

• 内陆17省电厂电煤可用天数为16天，日耗179万吨，供煤量169万吨。
• 尽管气温逐渐上升，但电厂用煤需求依然维持在较高水平。

主要观点

• 当前社会全面复工，用煤需求持续增加，尤其是非电煤企业。
• 电厂库存持续去化，保供仍是市场主旋律，但未来产能释放力度可能小于去年。
• 由于进口煤受限和国内煤矿以保供为主，市场煤价格短期内难以回落，呈现震荡偏强趋势。
• 政策的不确定性是当前市场的主要风险因素，需密切关注。

策略建议

• 单边策略：动力煤期货预计震荡偏强运行。
• 期权策略：暂无相关建议。
• 关注点：
  • 政策的强力压制
  • 资金情绪变化
  • 港口库存是否再度累库
  • 安检放松或突发安全事故
  • 外煤进口是否超预期

数据来源与图表

• 图1：动力煤主力合约价格走势
• 图2：CCI指数变化
• 图3：坑口价格走势
• 图4：港口价格走势
• 图5：动力煤主力基差
• 图6：5-9价差
• 图7：动力煤国际现货价
• 图9：高低卡与内外价差
• 图11：北方四港煤炭库存
• 图13：北方四港调入量
• 图15：煤炭汽运运价
• 图17：原煤月度产量
• 图14：北方四港吞吐量
• 图16：运输指数
• 图18：煤炭月度进口量（除炼焦煤）
• 图19：火电月度产量
• 图20：水电月度产量

投资咨询业务信息

• 从业资格号：F3057899
• 投资咨询号：Z0016256
• 联系人：
  • 王英武：010-64405663，wangyingwu@htfc.com
  • 申永刚：shenyonggang@htfc.com，F3063990
  • 彭鑫：pengxin@htfc.com，F3066607
  • 邝志鹏：kuangzhipeng@htfc.com，F3056360，Z0016171

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点和结论仅反映发布当日的判断，不承诺未来一致性。
• 投资者应独立判断，不承担因依赖本报告而产生的任何责任。
• 报告版权属华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。