20230713-大越期货-聚烯烃早报_16页_704kb

聚烯烃品种早报摘要

LLDPE

基本面：

• 宏观：5月进出口数据偏弱，但PMI止步缩地区间，国常会推进经济恢复，基本面中性偏弱。出口景气度回落，进口负区间改善但有限。
• 成本：原油上涨，工艺现金流波动。
• 供应：开工率中性，检修与回归并存，PE价格企稳。
• 库存：综合库存偏高。
• 需求：农膜淡季，下游开工率回落。

价格分析：

• 现货交割品报价8010(+40)，整体中性。
• 基差LLDPE2309合约-44（贴水5%），偏空。

盘面与持仓：

• 盘面：20日均线向上，价格在均线上方，偏多。
• 持仓：主力净多头，翻多，偏多。

预期与风险：

• 预期：站稳20日均线，宏观改善预期提升，但下游因淡季需求减弱，库存中性，预计震荡偏强。
• 风险：原油大幅波动可能影响走势。

走势判断：

震荡偏强

PP

基本面：

• 宏观：与LLDPE相同，PMI指标改善，宏观预期转好。
• 成本：原油上行，成本支撑。
• 供应：开工率低位回升，部分装置产能待释放，进口价差眉间压缩。
• 库存：综合库存中性523万吨，相对平衡线。

价格分析：

• 现货价格7200(稳定)，基本面总体中性。
• 基差PP2309合约-87（贴水12%），偏空。

盘面与持仓：

• 盘面：20日均线有支撑，收盘价在均线上方，偏多。
• 持仓：主力净空头，开始减空，偏空。

预期与风险：

• 预期：主力合约站稳20日线，新产能投产压力存在，但宏观改善、宏观预期转好，下游需求平淡，预计震荡偏强。
• 风险：原油大幅波动，装置投产冲击市场供需。

走势判断：

震荡偏强

总结

PPI 和 LLDPE 均进入了震荡区间，预期与风险并存，主要取决于宏观经济环境的变化、下游需求的实际状况以及原油价格的波动，再加上上市公司的生产投资动态、供求关系调整等非系统性风险，对两个品种的未来带来存在不确定性。