20210322-瑞达期货-宏观金融小组晨报纪要观点_重点推荐品种_股指_国债_2页_233kb

宏观金融小组晨报纪要总结

核心内容概述

本份晨报主要分析了股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等金融品种的近期走势与市场影响因素，提供了投资建议与策略参考。

股指期货分析

主要观点

• 市场走势：周五股指期货再度大幅回落，A股进入宽幅震荡阶段。
• 基本面支撑：部分优质公司估值回归合理，年报披露高峰将至，退市新规实施，绩优股或受关注。
• 政策影响：证监会降低券商主要股东资质要求，修订信息披露管理办法，易会满就注册制、对外开放等发表讲话，市场制度改革优化，或提振市场情绪。
• 利率与经济预期：利率进入上升周期，预示经济复苏，企业盈利有望改善，中长期利率与股市同步上行。
• 操作建议：短线谨慎，中期偏多操作，建议把握回踩机会，关注IF主力合约。

国债期货分析

主要观点

• 市场环境：全球疫情好转，通胀预期上升，国内经济持续恢复，央行流动性宽松必要性下降。
• 政策影响：房地产调控加码，A股回调接近尾声，国债期货受股市打压回升概率降低。
• 技术面表现：10年期国债期货主力反弹受97.2一线压制，2年期与5年期均触及压力位后回落，上涨势头趋缓。
• 资金面：本周公开市场到期压力较小，资金面预计继续转松。
• 操作建议：利空因素较多，建议轻仓做空T2106；可关注多10年期空2年期的套利策略。

美元/在岸人民币分析

主要观点

• 汇率变动：上周五在岸人民币兑美元升值28个基点，收于6.5045，中间价报6.5098，下调239个基点。
• 基本面支撑：中国经济强劲复苏，美国疫情尚未结束，中美货币政策分化，人民币仍有强势基础。
• 限制因素：美国疫情缓和，疫苗接种进展迅速，经济刺激政策加码，美债收益率上升，中美国债利差收窄，限制人民币升值空间。
• 市场预期：美元指数受91一线支撑，若突破92关口，人民币可能面临持续走贬压力。
• 汇率差：离岸与在岸人民币兑美元汇率差显示市场对人民币有小幅贬值预期。
• 操作建议：关注美元指数走势，短期或维持震荡上行，今日重点关注美联储官员讲话。

美元指数分析

主要观点

• 指数表现：上周五美元指数上涨0.13%，报91.9493，周涨幅0.31%。
• 支撑因素：美债收益率回升，特别是10年期美债收益率突破1.7%，加剧市场风险偏好压力，支撑美元。
• 经济预期：美国通胀升温预期不减，美债收益率进一步上行将为美元提供上涨动力。
• 非美货币表现：欧元、英镑等非美货币全线下跌，欧元兑美元周跌0.4%，英镑兑美元周跌0.38%。
• 操作建议：美元指数短线或震荡上行，关注美联储官员讲话以获取进一步指引。

关键信息汇总

• 重点推荐品种：股指、国债
• 股指期货：估值回归、年报披露、政策优化、利率上行周期、操作建议为短线谨慎、中期偏多。
• 国债期货：利空因素较多、技术面承压、资金面宽松、套利策略可关注多10年空2年、单边建议轻仓做空T2106。
• 美元/在岸人民币：短期震荡、人民币或继续走贬、美元指数受支撑、关注美联储政策动向。
• 美元指数：受美债收益率支撑、短期上行、非美货币承压、通胀预期不减。

总结

整体来看，当前市场处于震荡调整阶段，股指与国债期货均面临一定压力，但政策优化与经济复苏预期提供支撑。美元指数因美债收益率上升而走强，人民币短期承压，需关注中美经济与政策动向。投资者应保持谨慎，把握市场波动中的机会，合理配置仓位，关注关键政策与数据发布。