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欧央行如期维持利率不变 - 海外市场监测报告2016年4月第4期总结

核心内容概述

本报告为2016年4月第4期海外市场监测报告，主要内容包括全球大类资产表现、外围市场情绪、基准利率、宏观经济数据及东兴海外研究团队分析。报告指出欧央行在2016年4月24日维持利率不变，未进行调整，显示出其对经济形势的审慎态度。

主要观点与关键信息

1. 全球大类资产表现

• 汇率：美元指数小幅上涨，对欧元、日元、人民币和卢布均呈现升值趋势，其中美元兑日元涨幅最大（2.6%）。
• 大宗商品：
  • 原油价格持续上涨，布伦特原油与WTI原油分别上涨1.6%和4.0%。
  • 黄金下跌0.2%，铜和铝分别上涨5.7%和6.3%。
  • 大豆与玉米价格下跌，分别为1.0%和1.6%。
• 股票市场：
  • 美国道指上涨0.6%，纳指下跌0.6%。
  • 欧洲市场中，德国DAX指数上涨3.2%，英国富时100下跌0.5%，法国CAC40指数未提及具体涨跌。
  • 亚洲市场表现分化，日经225上涨4.3%，澳洲标普200上涨1.5%，恒生指数上涨0.7%，但恒生国企指数下跌1.0%，上证指和深证指分别下跌3.9%和5.4%。
• 债券市场：
  • 1-3年期国际债券价格下跌0.8%，而10年以上期信用债券价格上涨0.8%。

2. 外围市场情绪

• 标普500波动率指数（图21）和TED Spread（图22）显示市场情绪有所波动，但未出现明显恐慌迹象。

3. 基准利率

• G4国家：美国、欧元区、英国、日本的基准利率均未有显著变化，EURIBOR隔夜拆借利率小幅下跌。
• 其他地区：
  • 加拿大与澳大利亚基准利率保持稳定。
  • 中国、俄罗斯、印度、巴西、南非等国家的基准利率有所调整，但具体变化未详细说明。
• PMI数据：3月份美国PMI继续上升，欧元区和英国变化不大，日本略有回落；金砖五国中，中国、巴西、印度、南非PMI均有所上升，俄罗斯则小幅下降。

4. 宏观经济数据

• 消费者信心指数：除德、韩、日外，其余国家消费者信心指数较前期有所下降。
• 失业率：欧元区失业率下降，美国、英国、日本保持不变；德国失业率下降，意大利小幅上升，法国保持不变；巴西、俄罗斯、南非失业率数据略有波动。
• 货币供应：
  • 美国M1同比上涨5.34%，M2同比上涨6.19%。
  • 中国M1同比上涨22.1%，M2同比上涨13.4%。
  • 日本M2同比上涨3.2%。
  • 欧元区M3同比上涨5.0%，英国M2同比上涨5.53%。
  • 巴西M2同比增长5.4%，俄罗斯和南非分别增长10.69%和8.75%。

关键经济指标总结

东兴海外研究团队分析

• 研究覆盖：港股、美股等主要海外市场，关注大消费、TMT、新能源、医药等多个行业。
• 团队特点：成员具有海外与内地双重投研经历，对境内外市场运作环境与投资价值体系有深入理解。
• 研究方向：专注于挖掘具有中国价值、模式领先、并放眼全球的企业。

分析师简介

• 谭可：海外研究组组长，2007年加入东兴证券研究所，曾外派香港研究港股市场。
• 王昕：经济学硕士，曾获2012、2013年度“天眼”最佳证券分析师评选（农林牧渔行业）第二名。
• 代云彬：硕士，曾在国际组织及海问律师事务所工作，现从事海外研究。
• 汤杰：专注于TMT互联网行业研究，具有美国金融硕士背景，曾就职于美国研究机构JG-Capital。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：公司股价相对沪深300指数上涨15%以上。
  • 推荐：上涨5%~15%。
  • 中性：上涨或下跌5%以内。
  • 回避：下跌5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业指数相对沪深300上涨5%以上。
  • 中性：上涨或下跌5%以内。
  • 看淡：下跌5%以上。

免责声明

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