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资金继续流向新兴市场

——海外市场监测报告2016年4月第2期

投资摘要

• 全球大类资产表现
  • 汇率：美元及新兴市场货币指数均有所下降。美元兑日元下跌3.2%，美元兑人民币上涨0.2%，美元兑卢布下跌0.7%。
  • 大宗：布伦特原油与WTI原油周跌0.4%和2.8%；黄金上涨1.4%；铜下跌3.6%；铝上涨0.3%；大豆与玉米价格分别下跌1.0%和1.6%。
  • 股票：美国道指与纳指分别下跌1.2%和1.3%；欧洲地区富时100指数上涨0.9%，DAX下跌1.8%；亚洲地区日经225下跌2.1%，澳洲标普200下跌1.2%，恒生指数下跌2.0%，恒生国企指数下跌3.3%，上证指与深证指分别下跌0.6%和0.4%。
  • 债券：ISHARES 1-3年国际债券价格上涨0.6%，ISHARES 10+年信用债券价格上涨1.1%。

全球大类资产表现

1.1 汇率

• 美元对主要货币走势分化，对日元和卢布下跌，对人民币微升。
• 新兴市场货币指数整体下跌，反映市场对美元的偏好。

1.2 大宗商品

• 原油价格持续走低，黄金上涨，铜、大豆、玉米价格下跌，铝价小幅上涨。
• 原油下跌可能与全球需求疲软或供应过剩有关；黄金上涨可能受避险情绪或地缘政治影响。

1.3 股票市场

• 美国股市表现疲软，欧洲股市波动较大，亚洲股市整体下跌。
• 香港、中国内地及部分新兴市场股市承压，可能与市场情绪、政策预期或经济数据有关。

1.4 债券市场

• 国际债券市场整体上涨，显示投资者对避险资产的需求上升。
• 信用债券表现优于短期债券，可能反映市场对长期资产的偏好。

外围市场情绪

• 标准普尔500波动率指数：波动率指数上升，表明市场情绪偏谨慎。
• TED Spread：3M TED Spread小幅上升，显示市场流动性状况略有收紧。

基准利率

• 主要国家基准利率：美国、欧洲、英国、日本基准利率保持不变，显示货币政策维持稳定。
• 新兴市场利率：中国、俄罗斯、印度等国家利率变化较小，反映政策环境相对平稳。

海外宏观数据

4.1 PMI

• G4国家：美国PMI继续上升，欧元区、英国基本不变，日本略有回落。
• 金砖五国：中国、巴西、南非、印度制造业PMI均有所上升，俄罗斯略有下降。
• 非制造业PMI：部分国家如澳大利亚、加拿大、德国、意大利、法国等非制造业PMI表现不一，反映经济复苏节奏不均。

4.2 消费者信心指数

• 除德、韩、日外，其余国家消费者信心指数较前期有所下降，显示市场情绪偏弱。
• 中国、俄罗斯、巴西、南非等国消费者信心指数有所波动，可能与经济基本面或政策预期有关。

4.3 失业率

• G4国家：欧元区失业率下降，美国和日本保持不变，意大利微升，德国下降。
• 新兴市场：巴西、俄罗斯、南非失业率变化不大，部分国家如德国、法国失业率略有下降。

4.4 货币供应

• 主要国家：美国M1同比上涨4.14%，M2同比上涨5.75%；中国M1同比上涨17.4%，M2同比上涨13.3%；日本M2同比上涨3.1%；欧元区M3同比上涨5.0%，英国M2同比上涨5.53%。
• 新兴市场：巴西、俄罗斯、南非M2分别增长5.4%、10.69%、8.75%，显示货币供应增长较快，可能影响通胀预期。

分析师简介

• 谭可：海外研究组组长，具有丰富的海外市场研究经验，曾外派香港研究港股市场。
• 王昕：经济学硕士，曾从事农林牧渔行业研究，现专注海外研究，曾获“天眼”最佳选股分析师奖项。
• 代云彬：海外研究研究员，具有双重投研背景，熟悉境内外市场运作。
• 汤杰：专注于TMT互联网行业研究，具备中美金融背景。

团队简介

• 东兴海外研究团队：研究覆盖港股、美股等主要海外市场，关注大消费、TMT、新能源、医药等板块。
• 研究特点：团队成员具有海外与内地双重投研经历，注重挖掘具有中国价值的企业，并放眼全球市场。

分析师承诺

• 所有分析师均承诺研究报告的观点、逻辑和论据为本人研究成果，不与薪酬直接或间接挂钩。
• 研究报告依据公开信息，力求客观公正，仅供参考，不构成投资建议。

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