20260713-华鑫证券-化工行业研究_苯胺_丙酮等涨幅居前_建议关注氦气_生物柴油_农化等方向_33页_1mb

化工行业周报总结：苯胺、丙酮涨幅居前，关注氦气、生物柴油、农化等方向

核心内容概述

本周化工行业整体表现分化，部分产品价格显著上涨，如苯胺、丙酮、LDPE、国际石脑油等，涨幅较大。而液氯、麦草畏、季戊四醇等产品则出现较大跌幅。国际油价受美伊冲突影响持续上涨，布伦特原油价格为76.01美元/桶，WTI原油价格为71.41美元/桶，分别较上周上涨5.39%和3.76%。分析师建议投资者关注受地缘政治影响较深且难以在短期内恢复的化工品种，如氦气、生物柴油和农化产品。

主要观点

• 美伊冲突：地缘政治局势再度升温，导致国际油价上涨，对化工品成本端形成支撑。
• 化工产品价格波动：部分产品因成本支撑和市场供需变化出现价格上涨，但部分产品因需求疲软和供应宽松出现下跌。
• 行业配置思路：建议投资者超越短期地缘政治波动，关注长期受益于行业周期和成本变化的品种。

关键产品价格走势

涨幅较大的产品

• 苯胺：华东地区，涨幅16.70%
• 丙酮：华东地区高端，涨幅12.63%
• LDPE：余姚市场2102TN26，涨幅12.43%
• 国际石脑油：新加坡，涨幅12.19%
• 纯苯：华东地区，涨幅9.84%
• 苯乙烯：华东地区，涨幅8.97%
• 丙烯：汇丰石化，涨幅8.90%
• 国际柴油：新加坡，涨幅8.06%
• 苯酚：华东地区，涨幅7.59%
• 二甲苯：东南亚FOB韩国，涨幅7.12%

跌幅较大的产品

• LDPE：CFR东南亚，跌幅-6.90%
• 黄磷：四川地区，跌幅-6.95%
• 醋酸乙烯：华东，跌幅-8.40%
• 丁二烯：东南亚CFR，跌幅-8.49%
• HDPE：注塑/CFR东南亚，跌幅-8.63%
• 丙烯腈：华东AN，跌幅-8.78%
• 磷酸：新乡华幸食品，跌幅-8.91%
• 季戊四醇：淄博(95%)，跌幅-9.52%
• 麦草畏：华东地区，跌幅-10.77%
• 液氯：华东地区，跌幅-17.50%

市场关注方向

1. 氦气

• 逻辑：氦气是天然气的副产品，卡塔尔是全球核心供应国。受地缘冲突影响，短期内供应紧张，价格可能维持高位。
• 相关标的：广钢气体、九丰能源、金宏气体。

2. 生物柴油

• 逻辑：欧洲航油受霍尔木茨海峡运输中断影响，推动生物柴油需求增长。长期来看，生物柴油进入量价齐升阶段。
• 相关标的：卓越新能、（ST）嘉澳、海新能科、山高环能。

3. 农化产品

• 逻辑：油价上涨及地缘冲突推动粮食价格上涨，农化品进入大周期。磷化工和钾肥受益于化肥价差扩大，农药需求增长。
• 相关标的：
  • 磷化工：云天化、兴发集团、云图控股
  • 钾肥：东方铁塔、亚钾国际
  • 农药：扬农化工、红太阳

重点关注公司及盈利预测

风险提示

• 下游需求不及预期
• 原料价格波动
• 环保政策变动
• 推荐标的业绩不及预期

图表与数据来源

• 图表1：SW基础化工及石油石化子板块周涨跌幅
• 图表2：华鑫化工重点覆盖公司
• 图表3：重点关注公司及盈利预测
• 图表4：华鑫化工月度投资组合
• 图表5：本周价格涨幅居前的品种
• 图表6：本周价格跌幅居前的品种
• 图表7-12：原油、石脑油、柴油、纯碱、烧碱、液氯等价格走势
• 资料来源：Wind、百川盈孚、华鑫证券研究

总结

本周化工市场在美伊冲突和地缘政治风险的推动下，呈现明显分化。部分产品因成本支撑和需求改善而上涨，如苯胺、丙酮、LDPE等，而液氯、麦草畏等产品因需求疲软和供应宽松而下跌。分析师建议投资者关注受地缘冲突影响较大且难以短期恢复的化工品种，包括氦气、生物柴油和农化产品。重点关注公司包括利尔化学、云图控股、卫星化学等，其盈利预测显示未来三年业绩有望稳步增长，投资评级为“买入”。整体来看，行业仍面临一定的不确定性，需持续关注国际油价、地缘局势及政策变化。