20250818-华鑫证券-工业级碳酸锂_硫酸等涨幅居前_建议关注进口替代_纯内需_高股息等方向_31页_837kb

本周化工产品价格呈现分化走势，涨幅居前的包括工业级碳酸锂（四川99%规格上涨22.06%）、硫酸、硫磺等，跌幅较大的则有合成氨（安徽地区报8800元/吨，周跌8.77%）、丁酮等产品。分析师建议关注进口替代、纯内需以及高股息方向，应对此在全球局势影响下油价下行背景下给予较高关注。

投资建议： 鉴于国际油价波动和国内政策导向，结合高股息、纯内需、进口替代等，分析师重点推荐“三桶油”（中国石化、中国石油、中国海油）以及具有高股息率的大宗产品龙头企业如云天化、兴发集团、龙佰集团等，还指出草甘膦、磷肥（如新洋丰、云天化）、煤制烯烃（如宝丰能源）、润滑油添加剂（如瑞丰新材）方向的潜在投资机会。

风险提示： 下游需求不及预期、原料价格波动、环保政策变动等观点，均提示投资者应保持警惕，并做好止损准备。

详细的核心建议与数据参考如下：

• 纯内需与高股息资产： 化工长期成长动力来自于内循环强化，重点推荐“三桶油”及国产龙头，如华鲁恒升、新洋丰、云天化；
• 草甘膦与磷肥内循环： 底部行业逐步回升，一方面受益于全球补库存，另一方受益于国内氮磷自给率提升，推荐江山股、兴发集团、新洋丰等；
• 进口替代与新兴增长： 细分新材料龙头如宝丰能源、瑞丰新材等新业务成长看好，技术面具备竞争优势，长期成长性明确。

总体来看，分析师张伟保预计2025年油价维持高位，叠加国内需求结构性转换，建议投资者自下而上消化中报业绩预期，聚焦细分优势板块与内循环核心标的。