20180122-万和证券-每周策略_市场分化明显_注重个股选择_15页_1mb

市场总结

核心内容

本报告由万和证券分析师朱志强撰写，主要分析了2018年初中国股市的走势、监管政策、相关事件、市场估值、资金融通以及国际指标等内容，为投资者提供市场分析和投资建议。

主要观点

• 市场分化明显：上周A股市场整体分化加剧，沪指强势上涨逼近3500点关口，而成指和创业板则出现调整，尤其是创业板跌幅较大。
• 金融股表现突出：以银行、券商、保险为代表的金融股成为市场上涨主力，建行、工行、农行等大行涨幅显著，金融板块整体表现强劲。
• 估值与业绩匹配度为选股核心：在年报披露阶段，市场更倾向于选择估值合理且业绩优良的蓝筹股，如房地产、消费龙头等。
• 风险防控重要：虽然中长期市场趋势积极，但短期需保持风险防范意识，警惕蓝筹股回调风险。
• 年报行情启动：2018年春季行情以蓝筹股为主，市场对概念炒作兴趣下降，更关注真实业绩。
• 经济数据向好：2017年中国经济数据超预期增长，为2018年市场奠定良好基础，经济向高质量发展转变。
• A股国际化趋势明显：MSCI纳入A股将加速A股国际化进程，金融和地产板块仍有估值提升空间。

关键信息

上周市场回顾

• 沪指周K五连阳，逼近3500点关口，周涨幅为1.72%。
• 成指周K收阴，周跌幅为1.45%。
• 创业板周K两连阴，周跌幅为3.22%。
• 金融股（如银行、券商）表现强劲，成为市场上涨主力。
• 区块链、小程序等概念板块回调明显，市场对成长股关注度下降。
• 市场整体情绪积极，流动性宽松。

投资组合表现

• 截至2018年1月19日，投资组合综合收益率为3.15%，总体稳健。
• 投资组合主要配置了估值合理且业绩优良的蓝筹股，如红日药业、五粮液、腾讯控股等。

监管层政策解读

• 证监会核准5家企业IPO申请，筹资总额不超过67亿元，对市场影响中性。
• IPO数量略有增加，但整体符合市场预期。

相关事件解读

• 新能源汽车零部件：随着环保压力增加，新能源汽车需求上升，利好相关行业。
• 电子商务：线上线下结合成为新趋势，利好电商和新零售行业。
• 养老与大健康：老龄化加剧，医养结合成为养老服务业发展新机遇。
• OLED行业：技术突破推动行业发展，京东方A受市场关注。
• 智能汽车安全：智能汽车兴起带动网络安全行业需求增长。

市场估值

• 上证综指和深证综指市盈率（TTM）处于合理区间。
• 创业板和中小板市盈率较高，市场对其信心不足。
• 金融与地产板块估值仍低于国际水平，存在补涨空间。

资金融通

• 融资余额继续上升，市场资金流入积极。
• 融券余额相对稳定，市场观望情绪仍存。
• 7天SHIBOR利率略有波动，但整体保持低位，显示流动性宽松。

国际指标

• 道琼斯工业指数周涨1.04%，纳斯达克和标普500指数也小幅上涨。
• 恒生指数周涨2.68%，富时100指数微跌。
• ICE布油价格下跌，伦敦金现价格也出现下滑，显示国际市场对经济前景的担忧。

结论

当前市场风格仍以大为美，蓝筹股具有较强的投资吸引力。在年报行情启动之际，投资者应关注业绩优良且估值合理的个股，同时注意市场分化带来的风险。金融股表现强势，但需警惕其对市场整体走势的支撑作用。A股国际化进程加快，为金融和地产板块带来估值提升机会。整体来看，市场中长期向好，但短期需谨慎操作，注重风险防控。