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操作评级总结

核心内容

本报告由国投期货有限公司高级分析师团队发布，发布日期为2026年04月24日。报告聚焦于当前国际局势对贵金属市场的影响，特别是美伊谈判进展及地区冲突动态，为投资者提供操作建议。

主要观点

• 美伊谈判进展不明确：隔夜美伊新一轮谈判未有明确进展，显示双方在关键议题上仍存在较大分歧。
• 战争风险加剧：特朗普表示在与伊朗达成协议之前，霍尔木兹海峡将被严密封锁，伊朗亦已制定应对美方及其盟友可能军事行动的目标清单，表明战争前景不确定性较强。
• 伊朗谈判代表变动：有消息称伊朗谈判小组成员卡利巴夫已辞职，但伊朗领导层否认内斗分裂，强调谈判重心已从核问题转向彻底停战。
• 美国军事行动信号：特朗普下令击沉任何在霍尔木兹海峡布雷的船只，暗示美国可能采取军事行动，而伊朗本周已在该区域布设更多水雷，局势紧张升级。
• 经济数据支撑市场情绪：美国4月标普制造业PMI初值录得54，创47个月新高，显示制造业强劲，同时周度初请失业金人数维持在21.4万人低位，反映就业市场稳定。

关键信息

• 贵金属市场反应：由于战争前景不确定性强，贵金属市场跟随相关信息震荡运行。

• 操作评级体系说明：

  • 红色星级：预判趋势性上涨
  • 绿色星级：预判趋势性下跌
  • ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动但操作性不强
  • ★★☆：持多/空，趋势明确且行情正在发酵
  • ★★★：趋势更加明确，具备相对恰当的投资机会
  • 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主

• 当前操作评级：

  • 黄金：★☆☆（偏多，但操作性不强）
  • 铂：★☆☆（偏多，但操作性不强）
  • 白银：★☆☆（偏多，但操作性不强）
  • 钯：★☆☆（偏多，但操作性不强）

总结

当前国际局势复杂多变，美伊谈判未见明确进展，地区冲突风险上升，尤其是霍尔木兹海峡的局势变化对贵金属市场产生较大影响。美国经济数据相对积极，但地缘政治风险仍是市场关注的焦点。在操作评级方面，黄金、铂、白银和钯均被评定为★☆☆，表明市场对这些资产有偏多预期，但短期内操作性较弱，投资者应保持谨慎，关注后续谈判进展及军事行动动向。整体市场情绪震荡，建议以观望为主，等待更明确的信号再进行操作决策。