> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所2026年4月24日报告总结 ## 核心内容概述 本报告聚焦于美伊谈判陷入僵局对全球市场的影响，重点分析了原油、贵金属、股指等主要品种的市场表现与未来走势。同时，报告还涵盖了国际与国内新闻、外盘收益情况、主要品种早盘评论、研究局限性与风险提示等内容。 --- ## 主要观点与关键信息 ### **美伊谈判与地缘政治影响** - 美国总统特朗普宣布延长以色列与黎巴嫩的停火协议三周，试图为达成长期协议创造空间。 - 美国声称已完全掌控霍尔木兹海峡，任何未经批准的船只均无法进入，同时下令击沉在该水域布雷的船只。 - 伊朗议会副议长表示，霍尔木兹海峡通行费首笔收入已到账，显示伊朗对海峡控制的重视。 - 伊朗国内温和派主张通过第三方调解达成协议，而强硬派坚持零妥协，拒绝解除美方封锁。 - 美伊谈判陷入僵局，局势升温，关注后续进展。 ### **重点品种分析** #### **原油** - 市场对美伊冲突迅速解决的希望减弱，欧美原油期货连续第四个交易日上涨。 - 霍尔木兹海峡航运中断持续，全球约 $10\%$ 石油航运受阻。 - 美军与伊朗革命卫队形成双重封锁，伊朗首席谈判代表退出谈判，外交沟通链条断裂。 #### **贵金属** - 贵金属偏弱震荡，短期缺乏上行驱动，但长期上行趋势不变。 - 美联储降息预期承压，但美国内需疲软与财政可持续性担忧支撑贵金属。 - 去美元化进程持续推进，全球央行增加黄金储备，黄金价格中枢上移。 - 白银、铂、钯受工业与金融属性共振，波动幅度更大。 #### **股指** - 美国三大指数下跌，上一交易日股指回落，市场成交额2.82万亿元。 - 融资余额增加136.43亿元至27004.57亿元，显示资金风险偏好提升。 - 美伊冲突缓解后，全球资本市场回暖，成长型板块受青睐。 - 二季度将进入一季报密集披露期，行情逻辑转向“看兑现”，预计股指维持多头趋势。 --- ## 外盘每日收益情况 | 品种 | 单位 | 4月22日 | 4月23日 | 涨跌 | 涨跌幅 | |--------------|----------|-----------|-----------|--------|---------| | 标普500 | 点 | 7,137.90 | 7,108.40 | -29.50 | -0.41% | | 欧洲STOXX50 | 点 | 5,060.00 | 5,070.65 | +10.65 | +0.21% | | 富时中国A50 | 点 | 15,616.00 | 15,642.00 | +26.00 | +0.17% | | 美元指数 | 点 | 98.61 | 98.83 | +0.22 | +0.23% | | ICE布油连续 | 美元/桶 | 101.55 | 106.01 | +4.46 | +4.39% | | 伦敦金现 | 美元/盎司| 4,739.53 | 4,704.74 | -34.79 | -0.73% | | 伦敦银 | 美元/盎司| 77.68 | 75.42 | -2.26 | -2.91% | | LME铝 | 美元/吨 | 3,622.00 | 3,598.00 | -24.00 | -0.66% | | LME铜 | 美元/吨 | 13,470.50 | 13,310.00 | -160.50| -1.19% | | LME锌 | 美元/吨 | 3,466.50 | 3,454.00 | -12.50 | -0.36% | | LME镍 | 美元/吨 | 18,465.00 | 18,775.00 | +310.00| +1.68% | --- ## 主要品种早盘评论 ### **金融板块** - **股指**：美伊冲突缓解带动全球资本市场回暖，成长型板块受资金青睐，预计维持多头趋势。 - **国债**：小幅下跌，但央行支持性货币政策和宽松资金面或支撑国债期货价格。 ### **能化板块** - **甲醇**：夜盘上涨 $0.49\%$，沿海库存下降，预计4月24日至5月10日进口船货到港量增加。 - **橡胶**：走势冲高回落，短期高温少雨支撑胶价，但需关注后期气候和库存变化。 - **聚烯烃**：小幅反弹，关注基本面与中东局势演变。 - **玻璃纯碱**：玻璃期货回落，库存高位，纯碱供需偏宽，价格或延续低位整理。 - **PX**：夜盘涨 $0.04\%$，供需双降，短期偏强运行，中期预计震荡回落。 - **PTA**：涨 $0.46\%$，开工快速下行，供需趋紧支撑价格，中期或震荡回落。 - **乙二醇**：涨 $0.17\%$，短期偏弱震荡，中期关注中东局势与港口去库情况。 ### **金属板块** - **铜**：夜盘涨 $0.38\%$，精矿供应紧张，关注美伊战争、美元走势及下游需求。 - **锌**：夜盘跌 $0.1\%$，精矿供应阶段性紧张，锌价或区间偏强波动。 - **铝**：沪铝跌 $0.22\%$，国内库存创新高，供应受限，关注国内库存拐点及出口情况。 - **双焦**：焦煤总持仓增加，关注铁水产量、矿山供应及地缘局势变化。 ### **农产品板块** - **蛋白粕**：豆粕震荡运行，关注美国种植进度与巴西到港情况。 - **油脂**：豆棕油偏弱运行，菜油小幅上涨，厄尔尼诺影响棕榈油产量，印尼政策提振需求。 - **生猪**：供需博弈格局，高价抑制冻品入库，关注终端消费与出栏节奏。 ### **航运指数** - **集运欧线**：EC上涨 $0.95\%$，多家船司公布涨价函，旺季拐点临近，关注货量变化。 --- ## 研究局限与风险提示 - 报告结论基于现有信息，对未来预测存在不确定性。 - 宏观环境和产业链影响因素可能发生变化，导致市场走势偏离预期。 - 投资者应谨慎对待市场风险，理性决策。 --- ## 分析师声明 - 报告信息来源合规，分析逻辑基于分析师职业理解。 - 报告观点独立、客观、公正，不直接受第三方影响。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖出价建议。 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于第三方或公开信息，本公司不对其准确性、完整性、时效性或可靠性作保证。 - 报告内容仅供交流研讨，不得用于非法用途。 - 报告版权归申银万国期货研究所所有，未经许可不得翻版、复制或发布。