20251223-华泰期货-新能源及有色金属日报_情绪回归平淡_多晶硅震荡走低_7页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2025年12月22日工业硅与多晶硅市场的行情走势、供需情况及未来策略建议。整体市场情绪偏弱，工业硅价格震荡，多晶硅价格下行，市场参与者需关注政策、供需变化及资金情绪等多重因素。

工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅期货主力合约2605开于8685元/吨，收于8595元/吨，较前一日结算价下跌45元/吨，跌幅0.52%。
• 现货价格基本持稳，不同地区通氧553#、421#及99硅价格均保持稳定。

库存情况

• 截至12月18日，主要地区社会库存共计55.3万吨，较上周下降1.43%。
• 社会普通仓库库存增加0.2万吨，社会交割仓库库存减少1万吨。

消费端

• 有机硅DMC报价稳定在13500-13700元/吨。
• 多晶硅周度产量基本稳定，12月预计排产11.4万吨，环比11月小幅减少。
• 有机硅周度排产小幅波动，12月上旬单体厂减产，预计对工业硅消费减量约5000吨。
• 铝硅合金企业开工率维持稳定，部分再生铝企业因污染减产，后续开工率或偏弱。

策略建议

• 短期建议区间操作，工业硅期货价格预计在5.4-6万元/吨区间震荡。
• 无跨期、跨品种、期现及期权策略建议。

风险提示

• 西北复产与西南减产的动态变化；
• 多晶硅企业开工变化；
• 政策端扰动；
• 宏观及资金情绪波动；
• 有机硅企业开工情况。

多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅期货主力合约2605开于60000元/吨，收于58845元/吨，跌幅2.08%。
• 现货价格小幅走弱，N型料价格49.80-55.00元/千克，n型颗粒硅价格49.00-51.00元/千克。

库存情况

• 多晶硅库存29.30万吨，环比变化0.00%。
• 硅片库存21.50GW，环比下降7.73%。
• 多晶硅周度产量25000吨，环比下降0.40%；硅片产量10.67GW，环比下降12.18%。

产品价格

• 硅片价格：N型18Xmm硅片1.23元/片，N型210mm硅片1.53元/片，N型210R硅片1.30元/片。
• 电池片价格：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，Topcon M10电池片0.30元/W，Topcon G12电池片0.31元/W，Topcon 210RN电池片0.31元/W，HJT210半片电池0.37元/W。
• 组件价格：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价0.66-0.68元/W，N型210mm主流成交价0.67-0.69元/W。

策略建议

• 多晶硅供需表现较差，库存持续增加，整体库存压力较大，消费端表现一般。
• 短期建议区间操作，多晶硅期货主力合约预计在5.4-6万元/吨区间震荡。
• 无跨期、跨品种、期现及期权策略建议。

风险提示

• 行业自律对上下游开工的影响；
• 期货上市对现货市场的带动作用；
• 资金情绪波动；
• 政策扰动影响。

图表说明

文档附有以下图表，用于辅助分析：

• 图1：通氧553#价格走势
• 图2：421#价格走势
• 图3：多晶硅价格
• 图4：n型多晶硅价格
• 图5：有机硅价格
• 图6：工业硅周度产量
• 图7：工业硅库存数据
• 图8：多晶硅库存数据

所有图表数据来源为SMM及华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

免责声明

本报告基于可靠、已公开的信息编制，但不保证其准确性与完整性。报告观点、结论及预测仅反映发布当日的判断，可能随市场变化而调整。投资者不应依赖本报告取代独立判断，使用本报告产生的后果由投资者自行承担。

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