> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅与多晶硅市场周报总结（2026年5月11日-2026年5月15日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月11日至15日期间工业硅和多晶硅市场的价格、供应、库存及需求情况。工业硅市场整体呈现震荡走势，多晶硅市场则处于宽幅震荡状态。市场参与者关注的主要因素包括供应端的产能变化、需求端的终端表现、以及政策和外部环境的影响。 --- ## 工业硅市场分析 ### 主要观点 - **价格走势**：本周工业硅主力合约价格在8480-9110元/吨区间内流畅下行，连一连四月差为130元/吨。现货价格下跌50-100元/吨，部分区域价格表现较为疲软。 - **估值情况**：工业硅的估值处于中性状态，主力合约平值IV收盘价接近历史低位，显示市场情绪偏弱。 - **供应情况**：本周工业硅产量为68,090吨，环比减少1800吨。开炉数量小幅下滑，整体开炉率为24.06%。新疆地区产量同比上升18.99%，四川地区同比下降82.14%，云南地区同比上升14.5%。 - **库存情况**：社会库存和广期所仓单库存均出现累库，社会库存增至55.4万吨，仓单增加6730吨至14.66万吨。库存高位持续压制价格。 - **需求情况**： - 多晶硅需求端：多晶硅产量环比上升5.2%，行业总库存去库7000吨，但整体需求疲软，下游排产同比下滑明显。 - 有机硅需求端：DMC产量小幅增加，库存去库，毛利率为+10.9%，显示产业链价格稳中有升。 - 铝合金需求端：ADC12和A356均价上涨，但整体需求增长空间有限。 - 出口需求：3月出口量同比修复，环比增长显著，显示出口市场有一定复苏迹象。 ### 操作建议 - 工业硅价格逐步回归基本面，预计2609合约维持8000-9200元/吨区间震荡。 - 需关注工厂开工计划、能耗管控预期、电站检修及能源涨价对市场的影响。 ### 风险点 - 工厂开工计划变动可能对供应端产生较大影响。 --- ## 多晶硅市场分析 ### 主要观点 - **价格走势**：本周多晶硅主力合约价格在38540-40430元/吨区间内宽幅震荡，沉淀资金周度增加2.06亿元，达49.65亿元。 - **估值情况**：多晶硅估值偏多，主力合约平值IV收盘价处于近两年历史分位的67.5%，显示市场情绪有所改善。 - **供应情况**：多晶硅产量环比上升5.2%，预计5月产量继续增长。四川新增6万吨产能基地复产，进一步释放供应。 - **库存情况**：行业总库存32.7万吨，仓单减少2220吨至43890吨，库存高位压制价格。 - **需求情况**： - 硅片、电池片：硅片库存去库，但排产同比下滑。电池片价格持稳，但排产同比下降。 - 组件：价格持稳，海外组件价格小幅上涨，但国内组件采购容量较低，显示终端需求疲软。 - 出口：3月组件出口量同比大幅增长，但出口地区分布不均，欧洲需求下降明显。 ### 操作建议 - 多晶硅主力合约预计在34000-42000元/吨区间震荡整理。 - 需关注大厂复产计划及光伏行业政策变化，如并网管理、电价机制和储能配置等。 ### 风险点 - 大厂复产计划及光伏行业政策变动可能对市场造成较大影响。 --- ## 市场动态与数据趋势 ### 工业硅 - **沉淀资金**：本周沉淀资金减少7.64亿元，达37.36亿元，显示市场资金面偏紧。 - **基差**：华东通氧553基差逐步走扩，从-500元/吨增至1000元/吨。 - **电价**：主产地电价波动，新疆、云南、四川等地电价有所下降，但整体仍偏高。 ### 多晶硅 - **沉淀资金**：本周沉淀资金增加2.06亿元，达49.65亿元，显示市场资金面有所改善。 - **库存**：行业总库存维持高位，显示需求不足。 --- ## 总结 - **工业硅**：价格震荡，供应端有所恢复，但需求端疲软，库存高位压制价格，预计维持震荡走势。 - **多晶硅**：价格宽幅震荡，供应端复产预期增强，但下游需求疲软，库存高位影响价格表现，需关注政策和大厂复产计划。 - **市场风险**：工厂开工计划、能耗管控、电站检修、能源涨价及政策变动是当前市场的主要风险点。