> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅多晶硅周报总结 ## 核心内容 本报告为2026年5月17日发布的工业硅与多晶硅周报，涵盖了价格走势、成本与利润变化、供应与库存情况、供需差以及市场观点和风险提示等内容。 ## 主要观点 ### 工业硅 - **价格走势**：工业硅价格在5月11日至5月15日期间有所下跌，终端工厂询盘但不议价，价格下跌后开始洽谈订单。 - **成本与利润**：工业硅成本稳定，利润下降，部分地区硅石矿山出厂价小幅下调，洗精煤供应商报价略有上涨，但硅价下跌后精煤高价难以成交。 - **供需情况**：工业硅供应小幅下降，需求延续弱弹性，近端供需维持紧平衡。丰水期西南复产预期存在，但尚未证伪，对价格上边际形成压力。 - **估值与预期**：整体估值中性，后续关注厄尔尼诺预期下动力煤价格偏强对工业硅成本传导影响。预计工业硅将继续向下偏弱调整，寻求产业刚需接货支撑。 - **风险提示**：煤炭价格、头部大厂复产意愿、相关供应端政策。 ### 多晶硅 - **价格走势**：多晶硅价格在5月11日至5月15日期间略有波动，但整体维持稳定。 - **成本与利润**：多晶硅成本有所下降，利润微幅改善，但整体仍处于弱现实状态。 - **供需情况**：多晶硅高库存叠加弱需求，矛盾尚未改善。新增光伏装机同比跌幅超预期，年内2-3季度需求承压。头部大厂复产预期存在，但尚未兑现。 - **估值与预期**：市场对价格政策底部共识较强，预计维持宽幅震荡运行。行业会议反复博弈政策预期，等待新驱动。 - **风险提示**：现货价格波动、反内卷政策、宏观因素。 ## 关键信息 ### 工业硅价格 - **通氧553#硅**：华东、黄埔港、天津港、昆明等地价格持续下降，5月11日价格为9900元/吨，周环比下跌0.5%。 - **421硅**：华东、昆明、四川等地价格持续下降，5月11日价格为7800元/吨，周环比下跌0.5%。 - **新疆99硅**：5月11日价格为8750元/吨，周环比上涨100元/吨。 - **云南421硅**：5月11日价格为9850元/吨，周环比持平。 ### 成本与利润 - **即期现金成本**：云南为11126元/吨，四川为11535元/吨，新疆为9650元/吨。 - **即期利润**：云南为-1576元/吨，四川为-2135元/吨，新疆为-450元/吨。 - **成本曲线**：工业硅成本在2026年5月呈现下降趋势，预计未来可能受到煤炭价格上涨影响。 ### 供应与库存 - **工业硅周产**：全国周产72290吨，环比减少6.3%。 - **新疆周产**：46090吨，环比减少10.7%。 - **云南周产**：3850吨，环比持平。 - **四川周产**：1098吨，环比增加0.0%。 - **内蒙周产**：8200吨，环比持平。 - **工业硅库存**：含仓单总库存73.28万吨，总库存可用时间增加16.3%。 - **厂库库存**：17.88万吨，环比减少1.7%。 - **仓单**：14.66万吨，环比增加5.4%。 ### 多晶硅需求 - **多晶硅周产**：2.10万吨，环比增加0.5%。 - **多晶硅厂库库存**：31.3万吨，环比增加2.0%。 - **N型183硅片价格**：0.925元/片，成本与利润保持稳定。 - **硅片周产**：11.65GW，环比增加1.1%。 - **硅片库存**：26.0GW，环比增加0.3%。 - **硅片库存可用时间**：15.76天，环比减少18.1%。 - **组件厂库库存**：30.00GW，环比增加1.0%。 ### 有机硅需求 - **DMC成本**：13353元/吨，环比增加0.4%。 - **DMC利润**：1634元/吨，环比减少2.4%。 - **DMC周产**：44200吨，环比增加1.8%。 - **DMC周表需**：46886吨，环比增加2.4%。 - **DMC库存**：40900吨，环比减少3.1%。 - **DMC库存可用时间**：6.11天，环比减少3.1%。 - **行业动态**：行业坚守35%刚性减产，订单接至6月中上旬，现货流通偏紧，局部厂家顺势微调抬价。 ### 铝合金与出口 - **铝合金耗硅量**：5月为69300吨，环比增加25.7%。 - **出口量**：5月为67832吨，环比增加42.7%。 - **市场动态**：铝合金厂采购工业硅略显消极，观望等待硅价下跌再采购。海外订单较少，非洲安哥拉部分工业硅厂转产硅铁产品，对工业硅出口市场份额下降的影响有所削弱。 ## 结论 工业硅和多晶硅市场整体呈现弱平衡状态，价格和成本均有所下降，但供需矛盾尚未完全解决。工业硅市场投机情绪降温，估值回归，寻求刚需支撑。多晶硅市场在政策和基本面双重影响下，预计维持宽幅震荡，短期偏弱，但长期政策预期乐观，回调空间有限。整体来看，市场需关注煤炭价格、头部大厂复产意愿及政策动向等风险因素。