Helvetia项目：探索央行货币结算代币化资产-38页_682kb

项目Helvetia总结

核心内容

Project Helvetia 是由 BIS Innovation Hub（BISIH）瑞士中心、SIX集团 和 瑞士国家银行（SNB） 共同发起的一项实验性项目，旨在探索如何利用 央行货币 进行 代币化资产 的结算。该项目通过两个概念验证（PoC），研究了代币化资产在不同平台上的结算方式，包括 批发型央行数字货币（w-CBDC） 和 连接现有央行支付系统（SIC） 的方案。

主要观点

• 数字资产与央行货币的结合：随着分布式账本技术（DLT）和代币化技术的发展，金融市场正在向更加数字化、自动化和高效的方向演进。央行货币作为安全、高效、最终的结算资产，其在代币化资产结算中的作用至关重要。
• 技术与法律验证：Project Helvetia 通过真实或接近真实的测试环境，验证了两种结算方式的技术可行性和法律稳健性。
• 政策考量：项目强调了中央银行在技术变革中的角色，包括如何确保系统安全、如何平衡效率与风险、以及如何制定适应未来金融体系的政策。
• 合作模式：该项目体现了公私合作的重要性，展示了如何通过多方协作推动金融创新并确保其合规性与稳定性。

关键信息

项目背景

• 当前金融市场的基础设施虽然已实现数字化，但其核心流程仍沿用传统模式，如纸质凭证的转移和传真通信。
• 随着 DLT 和代币化技术的兴起，金融市场可能迎来架构上的变革，从而改变资产的发行、交易、清算、结算和托管方式。

项目目标

• 探索代币化资产在央行货币下的结算方式。
• 验证两种不同的结算机制：w-CBDC 发行 和 SDX 与 SIC 系统连接。

概念验证（PoC）

• PoC1 - w-CBDC：在 SDX 平台上发行一种新的批发型央行数字货币，用于代币化资产的结算。
• PoC2 - RTGS 系统连接：通过连接 SDX 平台与现有的 SIC 系统，使用央行的储备余额进行代币化资产的结算。

项目成果

• 两个 PoC 均显示了技术上的可行性。
• PoC1 验证了 w-CBDC 的发行和赎回流程，以及其在代币化资产结算中的应用。
• PoC2 验证了通过现有央行支付系统进行代币化资产结算的可行性。

技术架构

• SDX 平台：由 SIX 集团全资子公司运营，采用 Corda 构建的 DLT 平台，支持代币化资产的发行、结算、托管和资产服务。
• 结算模型：SDX 平台支持两种结算方式：场内多边结算 和 场外双边结算。
• SDX 代币（SDX Coin）：一种由 SDX 发行的稳定币，基于 SIC 账户余额，但不是央行货币。

法律与功能分析

• 功能验证：两个 PoC 都展示了 DvP（交付对支付）结算模型的运作方式，且在法律框架下具备稳健性。
• 法律评估：项目重点评估了 w-CBDC 的发行、赎回和转移的法律合规性，确保其作为央行货币的合法地位。

政策考量

• 货币政策：央行需确保在引入 w-CBDC 后，其货币政策工具仍能有效运作。
• 金融稳定：代币化资产的结算可能对金融体系的稳定性产生深远影响，需谨慎评估。
• 支付政策：需考虑如何在现有支付系统中整合代币化资产结算，确保效率与安全性。

项目意义

• Project Helvetia 是一项开放合作的实验，展示了如何通过公私合作推动金融创新。
• 项目不仅为央行数字货币的未来发展提供了参考，也为国际金融体系的演进提供了重要洞见。
• 尽管项目成功，但其不构成 SNB 发行 w-CBDC 的承诺或信号，而是为未来探索奠定了基础。

下一步计划

• 深入研究 w-CBDC 在现有金融体系中的技术与政策影响。
• 推动更广泛的国际合作，以应对跨境金融体系的潜在变化。
• 继续探索代币化资产结算的安全性、效率和法律合规性，为未来金融基础设施建设提供指导。

项目参与者

• BIS Innovation Hub（BISIH）瑞士中心：负责协调项目并分析政策影响。
• SIX 集团：作为金融基础设施提供商，开发并运营 SDX 平台。
• 瑞士国家银行（SNB）：提供央行货币支持，并定义其在项目中的角色与属性。

结论

Project Helvetia 是一项具有开创性的实验，展示了央行货币在代币化资产结算中的潜在作用。它不仅为技术发展提供了验证，也为政策制定者提供了重要的参考。项目强调了在快速数字化转型背景下，中央银行需要积极学习和适应，以确保金融体系的安全与高效。