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南京证券投资晨报总结

核心内容

南京证券财富管理部于2021年9月6日发布投资晨报，分析了A股市场近期表现及未来趋势，重点聚焦于宏观经济政策、行业动态、市场走势以及投资建议。

主要观点

1. 政策动态

• 金融科技监管：中国人民银行副行长陈雨露强调加快补齐金融科技监管短板。
• 资本项目开放：国家外汇管理局副局长郑薇表示稳妥有序推进资本项目开放。
• 资本市场互联互通：证监会副主席方星海提出深化境内外资本市场互联互通，完善企业境外上市监管制度。
• 转板机制：证监会坚持转板机制，支持北京证券交易所上市公司到沪深交易所继续发展。
• 北交所成立：北京证券交易所有限责任公司注册成立，徐明为法定代表人。
• 量化私募表现：20家量化私募管理规模过万亿元，年内最高收益率接近40%。
• 横琴粤澳合作：《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》提出支持澳门在合作区创新发展财富管理等现代金融业。

2. 行业及公司要闻

• 信托投向房地产：8月新增信托投向房地产行业规模创今年以来新低。
• 保险监管办法：银保监会就《保险集团公司监督管理办法》公开征求意见。
• 汽车减污降碳：生态环境部建议加强汽车全生命周期减污降碳。
• 新能源政策：工信部提出统筹加快完善新能源汽车发展系列政策举措，提高锂钴镍保障体系。
• 法规修订：商务部加快修订二手车管理办法、机动车强制报废规定等法规。
• 医药行业进展：中生制药首款PD-1产品“安尼可”上市。
• 军工行业：军工行业连续四个季度实现业绩增长，开始由真景气赛道转向白马赛道。

3. 研报精粹

• A股中报表现：截至8月30日，A股中报披露完毕，2021年中报全A归母净利润累计同比正增长44.06%，营收累计同比为26.3%。
• 剔除金融石油石化：剔除后，全A（非）累计利润和营收分别同比增长57.51%和32.04%。
• ROE改善：ROE（TTM）从Q1的9.13%上升至10.40%，显示基本面增长趋势。
• 板块表现：科创50业绩增长明显，中小盘成长基本面占优，中证1000和中证500指数成分股中报利润增速均在50%以上。
• 景气度排序：中盘成长景气 > 小盘成长景气 > 小盘价值景气 > 中盘价值景气。
• 投资建议：
  • 高端制造业仍是景气主线，建议关注新能源车、半导体、光伏产业链。
  • 军工行业由真景气赛道转向白马赛道，投资机遇显现。
  • 工控自动化、高端精密设备（如数控机床）趋势明确。
  • 消费电子（AR/VR、MiniLED）、新基建产业链（5G、智能电网、云基础设施）有望实现困境反转。
  • 建议关注汽车整车、快递、药房、调味品等板块。

4. 市场走势

• 沪深市场表现：周五沪深两市高开后冲高回落，呈现调整走势。
• 指数表现：
  • 沪指跌幅0.43%，报3581.73点，成交7438亿元。
  • 深成指跌幅0.68%，报14179.9点，成交8293亿元。
  • 创业板指跌幅1.17%，报3102.15点，成交2923亿元。
• 板块涨跌：
  • 涨幅前五：休闲服务（+3.56%）、农林牧渔（+2.70%）、食品饮料（+1.39%）、公用事业（+1.19%）、商业贸易（+0.80%）。
  • 涨幅后五：有色金属（-3.79%）、国防军工（-3.75%）、综合（-2.86%）、采掘（-2.65%）、化工（-2.17%）。

5. 海外市场与大宗商品

• 美国和香港股市：
  • 道琼斯指数：-0.21%
  • 标普500：-0.03%
  • 纳斯达克：+0.21%
  • 恒生指数：-0.72%
  • 恒生中国企业指数：-0.53%
• 大宗商品价格：
  • NYMEX 原油：69.07美元/桶，-1.00%
  • COMEX 黄金：1829.80美元/盎司，+1.00%
  • LME 铜：9465.0美元/吨，+0.69%
  • LME 锌：2996.5美元/吨，+0.27%
  • LME 镍：19875美元/吨，+2.24%
• 汇率：
  • 美元兑人民币：6.4585，+0.04%
  • 欧元兑美元：1.18749，+0.02%

风险提示

• 全球疫情超预期
• 经济增长不及预期

法律声明

本报告基于南京证券认为可靠的已公开信息，不保证信息的准确性或完整性。本报告不构成投资建议，客户使用本报告所导致的任何损失，南京证券不承担责任。本报告仅反映发布当日的判断，可能随时间变化而调整。客户可向南京证券索取有关披露资料，邮箱：services@vip.njzq.com.cn。

总结

南京证券投资晨报分析了当前市场环境、政策动向及行业表现，指出A股基本面在2021年中报中持续向好，尤其是高端制造业和中小盘成长板块。建议投资者关注新能源车、半导体、光伏等高景气行业，以及消费电子、新基建等有望实现困境反转的领域。同时，提示了市场短期调整的风险，并提供了海外市场、大宗商品和汇率的参考数据。