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焦煤焦炭周报总结 (11.1-11.8)

核心内容概述

本周焦煤与焦炭市场整体偏弱运行，受国家政策调控、环保限产及终端需求疲软等多重因素影响，价格和库存均出现不同程度的波动。市场参与者对未来的走势持谨慎态度，关注点主要集中在政策变化、环保限产、库存调整及钢厂利润变化等方面。

主要观点

焦煤市场

• 需求支撑：下游市场对优质焦煤资源仍有需求，对价格形成一定支撑。
• 供应增加：受国家发改委保供稳价政策影响，煤矿产量有所提升，部分煤种报价下调。
• 终端需求疲软：11月份终端需求延续弱势，限产政策下生铁、焦炭产量低位运行，导致焦煤真实需求环比走弱。
• 库存变化：独立焦企焦煤库存小幅下降，钢厂焦煤库存小幅上升，显示钢厂采购意愿有所减弱。
• 基差情况：截至11月5日，焦煤基差为1290，现货升水35.05%。

焦炭市场

• 开工下滑：上周焦化开工率小幅下滑，山西环保检查持续影响生产。
• 价格下调：焦炭价格开始下调，部分钢厂控制到货，焦企发货难度上升，库存小幅累积。
• 下游压力：钢厂利润压缩，焦炭提降压力显现，下游冬储补库态度谨慎。
• 港口库存：焦炭港口库存继续减少，贸易商观望情绪浓厚。
• 基差情况：截至11月5日，焦炭基差为1004，现货升水24.79%。

关键信息

市场动态

• 焦煤库存：独立焦企焦煤库存685.8万吨，较上周减少5.43万吨；钢厂焦煤库存718.53万吨，较上周增加8.45万吨。
• 焦炭库存：独立焦企焦炭库存50.38万吨，较上周增加8.53万吨；钢厂焦炭库存405.88万吨，较上周减少7.86万吨。
• 焦炉产能利用率：全国100家独立焦企样本产能利用率为65.48%，周环比增加0.47%。
• 吨焦盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利161元，较上周减少97元。
• 环保限产：山西环保检查仍在持续，对焦炭生产造成一定影响。
• 钢材价格：唐山钢坯价格下滑，仓储现货报价4600-4620元/吨左右含税出库。
• 高炉限产：唐山受二级响应影响，高炉限产继续增多，打压原料采购意向。
• 港口库存变化：焦煤港口库存396万吨，较上周增加2万吨；焦炭港口库存120.8万吨，较上周减少6.2万吨。

后市关注重点

1. 环保限产及焦炭去库存情况：持续关注环保政策对焦炭产能和库存的影响。
2. 钢材价格走势及环保限产情况：钢材价格波动将直接影响焦炭需求及利润。
3. 钢厂利润变化情况：钢厂利润压缩可能进一步影响原料采购意愿。
4. 港口焦炭成交价及库存变化：港口库存减少及成交价走势是市场情绪的重要指标。
5. 高炉、焦炉开工变化及焦企、钢厂去库存化情况：开工率变化将反映市场供需状况。
6. 煤矿供应及突发事件影响：煤矿产量及突发事件可能对焦煤市场产生短期扰动。

总结

本周焦煤与焦炭市场整体承压，价格有所回落，库存变化反映市场供需不均衡。政策调控与环保限产是影响市场的主要因素，而终端需求疲软进一步加剧了价格下行压力。市场参与者需密切关注政策动向、环保限产力度、库存变化及钢厂利润情况，以判断未来走势。