20250805-天风证券-建筑材料行业研究周报_关注传统板块回调机会_继续推荐高端电子布品种_5页_636kb

建筑材料行业研究周报摘要

行业评级

维持“强于大市”，关注传统板块回调机会，继续推荐高端电子布和新材料。

核心观点

1. 市场表现：本周沪深300下跌1.75%，建筑材料（中信）下跌3.32%。个股中，宏和科技涨幅领先（+22.1%），而重点推荐组合表现分化，如华新水泥（-6.9%）、三棵树（-1.7%）。
2. 政策与风险：中共中央政治局会议强调稳增长和反内卷治理，未来将通过“市场+行政+法律”手段推进产能优化，尤其是水泥、光伏玻璃等行业。
3. 周期性行业：短期，部分建材（如水泥）受需求疲软影响，价格趋稳；长期，产能治理依靠行政手段，低效产能出清将推动行业集中度提升。
4. 高景气赛道：新能源和国产替代相关新材料（如高端电子布、光伏玻璃）增长确定性高，推荐金晶科技、宏和科技等。

本周行情回顾（核心数据）

• 沪深300：-1.75%
• 建筑材料（中信）：-3.32%
• 重点个股涨跌幅：
  • 宏和科技：+22.1%
  • 中材科技：-2.5%
  • 华新水泥：-6.9%
  • 三棵树：-1.7%

重点标的推荐（截至2025年8月4日）

分析师观点

• 水泥：价格下行，需求疲软，短期震荡趋稳；政策支持下，中长期供给格局优化。
• 光伏玻璃：库存下降，需求备货积极，价格预计小幅上调；产能出清或加速。
• 高端电子布：受益于新能源与国产替代，推荐宏和科技、中材科技。
• 消费建材：地产政策改善，资产负债表修复，龙头公司集中度提升。

风险提示

1. 基建、地产需求超预期下滑，影响价格趋势。
2. 新材料下游景气不及预期，成长性犹疑。
3. 地产产业链坏账减值损失超出预期。

请读者参考完整报告及免责申明。