20180811-天风证券-通信行业点评_深度解读两部委_扩大和升级信息消费三年行动计划__11页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容

2018年8月11日，工信部和发改委联合印发了《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》，旨在通过信息消费带动经济高质量发展，提升全社会创新能力，优化经济结构。计划提出，到2020年信息消费规模将达6万亿元，年均增长11%以上，带动相关领域产出达到15万亿元。

主要观点

• 信息消费成为经济增长新引擎：信息消费被国家视为提振经济、深化供给侧改革、实现高质量发展的重要抓手。
• 通信网络基础设施升级：计划明确提出推进光纤宽带、4G网络深度覆盖和5G商用部署，目标为2020年实现98%行政村光纤通达和4G网络覆盖，城镇地区光网覆盖并提供1000Mbps以上接入能力。
• 信息消费推动新技术应用：鼓励发展智能可穿戴设备、虚拟/增强现实、超高清终端设备等，同时推进智能网联汽车计算平台建设，支撑高度自动驾驶。
• 云计算与数据中心需求增长：推动中小企业上云、新型智慧城市等，带动数据中心和云计算基础设施需求，预计未来三年保持30%以上年复合增速。
• 物联网与CDN迎来发展机遇：随着智能家居、可穿戴设备等应用场景拓展，物联网和CDN行业将受益于流量增长和性能提升需求。

关键信息

通信网络建设目标

• 光纤覆盖：2020年实现城镇光网全覆盖，98%行政村光纤通达，有条件地区提供100Mbps以上接入能力。
• 4G覆盖：98%行政村实现4G网络覆盖，仍有约2万个行政村未覆盖。
• 5G商用：计划确保2020年启动5G商用，提振市场信心，缓解中美贸易战带来的技术封锁担忧。

产业链受益方向

• 光纤光缆：亨通光电、通鼎互联、中天科技等公司预计受益，利润增长显著。
• 光模块：中际旭创、光迅科技、博创科技、新易盛等公司受益于5G和数据中心需求。
• 设备商：中兴通讯、烽火通信等受益于5G建设，中兴通讯短期承压但长期看好。
• 上游材料：生益科技、飞荣达、深南电路等建议关注。
• 通信基础设施：中国铁塔、华体科技等值得关注。

信息消费端重点支持领域

• 企业云通信：亿联网络、星网锐捷等公司预计受益于企业上云趋势。
• 云计算与新型网络平台：三维通信、天源迪科等公司受益于云服务和大数据应用。
• 数据中心：光环新网等公司受益于云计算需求。
• 物联网：拓邦股份、日海智能、宜通世纪等公司受益于智能家居和可穿戴设备发展。
• CDN：网宿科技等公司受益于超高清视频、VR/AR等大流量应用发展。

风险提示

• 中美贸易战风险：可能影响运营商资本开支及技术研发进展。
• 技术研发风险：技术发展不确定性可能影响行业增长。

投资建议

• 低估值绩优标的：重点关注需求增长前景明确、业绩有望持续快速增长的低估值绩优股。
• 短期与长期机会：在政策推动和行业增长驱动下，通信产业链将长期受益，市场对光纤光缆、5G等领域的担忧有望缓解。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票评级：买入、增持、持有、卖出

重点标的推荐

分析师声明

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