20180812-招商证券-通信行业点评报告_全面解读_扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）_科技行业再获政策利好_9页_792kb

通信行业点评报告总结

核心内容概述

本报告分析了《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018~2020年）》对通信行业的影响，指出信息消费已成为拉动中国经济增长的重要引擎，并强调信息基础设施建设在推动信息消费规模扩大的关键作用。报告同时提出相关投资建议，关注5G、云计算、物联网等领域的投资机会。

主要观点

1. 信息消费成为经济发展的重要抓手

• 2018年上半年信息消费规模达2.3万亿元，同比增长15%。
• 信息消费每增加100亿元，可带动国民经济增长338亿元。
• 政策文件延续了2017年国务院指导意见，进一步细化和落实信息消费发展路径，目标到2020年信息消费规模达到6万亿元，年均增长11%以上。

2. 信息基础设施建设是信息消费发展的前提

• 《行动计划》设立四大发展行动，其中“信息消费赋能行动”明确网络建设目标，推动5G、云计算&IDC、物联网等领域的持续发展。
• 5G商用从“力争”变为“确保”，显示国家发展5G的决心。全球主要国家频谱拍卖已陆续启动，我国频谱划分有望于2018年下半年落地。
• 传输网建设将领先于无线基站建设，2019年大概率启动，带动运营商资本开支拐点到来。

3. 云计算与IDC行业持续增长

• 《行动计划》推动中小企业“上云”，云计算发展将带动IDC行业增长。
• 2017年中国公有云市场规模超过40亿美元，主要厂商包括阿里、腾讯、AWS等。
• 未来三年，BAT等企业将持续加大基础信息设施投入，推动IDC行业持续增长。

4. 车联网引领物联网应用落地

• 车联网是物联网最具价值的细分领域，预计2025年100%的汽车将具备移动互联网接入功能。
• 政策不断支持车联网发展，包括智能网联汽车标准体系建设、示范推广等。
• 车联网将推动智能驾驶、安全节能、防碰撞等新技术应用，带动相关产业链发展。

5. 光纤网络覆盖范围扩大，接入能力提升

• 到2020年，实现城镇地区光网覆盖，提供1000Mbps以上接入服务能力。
• 98%的行政村实现光纤通达和4G网络覆盖，有条件地区提供100Mbps以上接入服务能力。
• 相比2017年政策，本次《行动计划》对光纤覆盖和接入能力提出了更高要求。

关键信息

行业数据概览（2018年08月12日）

行业指数表现（1m/6m/12m）

投资建议

通信设备板块

• 重点推荐：烽火通信
• 建议关注：中兴通讯、瑞斯康达

光模块板块

• 建议重点关注：光迅科技

光纤光缆板块

• 重点推荐：亨通光电
• 建议关注：长飞光纤光缆、中天科技、烽火通信

物联网板块

• 首推：高新兴

云计算&IDC板块

• 首推：光环新网

大数据板块

• 首推：天源迪科

风险提示

• 政策推进不及预期
• 宏观经济波动
• 中美贸易摩擦加剧

分析师承诺

• 报告内容真实反映分析师研究观点，与具体推荐无利益关联。

投资评级定义

公司短期评级

公司长期评级

行业投资评级

重要声明

• 本报告由招商证券编制，具有证券投资咨询业务资格。
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